北路智控（301195）11月13日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年11月13日接受9家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
一、公司介绍环节
矿山智能化建设大体经历基础物联监测、矿山环境数字孪生（885820）、集成综合管控平台三个阶段。煤矿特别是井工矿已进入智慧矿山阶段，非煤则沿相同路径，由自动化、数字化向智能化过渡。行业底层需求是安全生产，“无合规不生产”，相关政策自2020年以来持续递进、细化。据中国矿业大学等机构联合编制的《2025智能矿山暨无人驾驶（885736）行业蓝皮书》，我国智慧矿山市场规模年均增速超过10%，2025年约670亿元，2035年有望突破1200亿元；全国非煤矿山约3.2万座，按民生证券相关测算，非煤改造对应市场约4000亿元至5000亿元。公司深耕井工矿场景，产品矩阵从感知层、传输层贯通至可视化控制决策平台，软硬件及软硬一体产品均自主研发生产，在民营企业中处于领先位置。客户以国资背景的大型能源（850101）、矿业集团为主，采取“自上而下”的开发策略，先做深大客户，再拓展优质中小客户，客户结构稳定，付费能力较强。
非煤业务自2024年起商业化落地，代表项目包括放马山磷矿（约880万元）、中国黄金（600916）（约700万元）、山东黄金（HK1787）（约330万元）、紫金矿业（HK2899）（约700万元）等，公司已进入非煤头部企业集团并形成示范应用。非煤收入占比逐年提升，2025年增速约130%，2026年上半年增速约44%。新业务布局上，一是与华为在矿鸿方向上深度合作，已有22款设备、21个场景实现应用，如永煤集团千万吨级项目单体合同超千万元；二是端侧智能应用已在皮带巡检、人员接近防护、矿用智能打钻、声学探伤、矿卡等场景落地，2026年上半年相关收入约3359万元，占总营收约7.64%；三是智能驾驶方面，截至2026年6月底已形成29项专利、18项软件著作权，另有45项专利在审，多款车型完成取证落地，覆盖物料运输、人员通勤、指挥与安全巡检。
增长路径方面，公司已形成三条依次启动的成长曲线。煤矿业务依托产品体系的横向扩充和纵向延伸，在智慧矿山建设周期（883436）中响应能力持续提升，是公司收入与利润的基本盘。非煤业务作为重点突破方向，自2024年以来收入占比逐年提升，2025年增速约130%、2026年上半年增速约44%。矿山智能驾驶定位为第三条成长曲线，2027年继续重点推进。过去公司主要依靠煤矿单一主业实现平稳增长，现在转为煤矿稳中有增、非煤持续放量、智能驾驶快速成长的多曲线格局，收入结构与客户结构覆盖更广，增长的来源更趋均衡、持续性更强。此外，公司通过投资希迪智驾（HK3881）（矿山智能驾驶）、爱浦路（卫星通讯）、瀚巍（UWB芯片）、安行时代（特种车辆）及参股产业基金等方式延伸产业链。
二、问答环节
问：研发投入较高，主要投向哪些领域？
答：2023年-2025年，公司研发投入分别为1.08亿元、1.38亿元、1.33亿元，累计约3.78亿元，在矿山信息化企业中处于头部水平，智能驾驶是其中的重点投向。截至2026年6月底，智能驾驶已形成29项专利、18项软件著作权，另有45项专利在审；多款车型完成取证落地，覆盖物料运输、人员通勤、指挥与安全巡检。较高强度的投入是公司保持技术领先、支撑发展的基础，属于战略性投入。公司已设立智能驾驶事业部，人员超过90人，加上技术链上其他岗位，相关人员投入远超100人。井工矿无人驾驶（885736）尚未出现大规模商业化应用，行业整体处于商业化落地前夜。公司的优势在于长期深耕井工矿场景，对井下工况和生产运营的理解更为深入；综合产品序列、客户验证与公开信息看，公司在井工矿智能驾驶方向保持领先。
问：如何看待矿山智能化投资的前景？
答：煤矿仍是相对可靠、体量较大的市场。安全是行业最刚性的约束，事故与重大隐患直接影响生产连续性，安全投入本身即为效益保障；煤矿智能化投入的驱动主要来自安全生产、减人增效以及合规要求，与煤价短期景气波动非直接关联。同时，井下系统复杂度高，供电、供排水、通风、运输、地质监测等子系统相互耦合，智能化建设呈渐进式、周期（883436）性、持续迭代的特征，需求虽非一次性释放，但持续性较强。随着产品序列持续扩充、客户覆盖面扩大，公司对业绩有信心。非煤智能化可以参考煤矿的发展路径，目前非煤智能化及信息化处于早期阶段，公司看好其市场空间。
问：公司业务发展的战略方向？
答：总体思路是三条曲线并行推进：煤矿稳中有增，非煤重点突破，智能驾驶持续推进。公司目标是保持煤矿业务体量，同时持续提升非煤与智能驾驶业务发展，中长期希望非煤与传统煤矿业务营收占比趋近各占一半。智能驾驶方面，前期投入已较为充分，公司目标成为井工矿领域第一梯队。
问：人工智能（885728）大模型在矿山行业是真实需求吗？与矿山工况场景如何结合？公司有哪些布局？
答：在技术和商业落地上，矿山客户对人工智能（885728）的需求相对迫切。客户愿意为效果付费，公司相关产品及应用已在矿山场景中形成收入，相关数据可以参考26年半年报。公司认为工业场景的落地路径是大模型与垂直模型相结合。目前已在多个场景实现应用：钻场作业由人工计数升级为视觉识别，并叠加多传感器（885946）与惯导数据校正；设备故障诊断由单一电流判断升级为电流、电压、负载、振动多维数据分析；产量与余量测算通过模型分析体积。井工矿场景数量多、单体规模小，公司正围绕细分场景持续开发。同时，公司自身信息化系统重构过程中已嵌入相关能力，未来可向矿山经营分析等场景延伸;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 兴业证券（601377） | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736） | 证券公司（399975） | -- |
| 国泰海通（HK2611）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国金证券（600109） | 证券公司（399975） | -- |
| 长江证券（000783） | 证券公司（399975） | -- |
| 上海臻宜 | 其他 | -- |
| 个人 | 其他 | -- |
| 国信资管 | 其他 | -- |
| 迪天环境 | 其他 | -- |
