礦商必和必拓(BHP.US)預計將於本周公布2020財年上半年財務報告。據相關統計數據顯示，接受調查的15家投行預計該公司上半年總營收位於211.78億至234.78億美元之間，普遍預計為222.65億美元;預計EBITDA位於115.31億至131.53億美元，普遍預計為120.57億美元。

　　全年來看，與去年同期相比，分析師們預計公司在2020財年的表現也將大致相同：預計總營收位於425億至468億美元之間，普遍預計為445億美元，同比近乎持平;預計EBITDA為237億美元。

　　回顧2019財年，公司總營收同比增長2.7%，至442.88億美元，不及預期的443.84億美元;歸屬於公司股東的淨利潤同比增124%，至83.06億美元，不及預期的95.56億美元。但公司CEO Andrew Mackenzie宣布了創紀錄每股0.78美元的最終股息，全年公司已經向股東返還了創紀錄的170億美元。

　　Andrew表示，過去5年，主要資產的交易量增長了10%，單位成本下降了20%以上。在2019財年，公司運營業績的根本改善被上半年天氣、資源逆風和計劃外停機的影響抵消了。在西澳大利亞鐵礦石市場，按C1計算的單位成本在2019財年低於每噸13美元。

　　此外，必和必拓也從過去一年的鐵礦石價格上漲中獲益匪淺。去年下半年，公司48%的EBITDA來自鐵礦石業務。2020財年，Andrew預計公司在產量和成本方面都有強勁的前景。

　　項目方面，公司表示對正在開發的三個潛在能力項目正在按照計劃進行跟蹤，其中，埃斯孔迪達供水擴建(Escondida Water Supply Extension)項目預計在2020財政年度首次供水;West Barracouta項目預計將於2021年投產;西澳大利亞鐵礦在中期可持續地實現290萬噸/年的供應鏈能力。

　　財務上，投資者需關注該公司在債務方面的風險。公開資料顯示，必和必拓集團12個月內的負債為123億美元，12個月後的負債為367億美元。為了抵消這些債務，它有156億美元的現金，以及價值35.9億美元的應收帳款，將在12個月內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收帳款的總和多298億美元。

　　不過，目前來看這樣的情況並不是特別糟糕，因為公司擁有約1226億美元的巨大市值，分析師認為，如果需要的話，公司可能會通過籌集資金來加強其資產負債表，但債務風險仍然不可忽視。

　　評級方面，在15位投資分析師中，有5位分析師給予「買入」評級，8位分析師給予「持有」評級，而同時有2位分析師給予「跑輸大市」評級。

　　從股價來看，13位分析師對公司未來12個月的股價預估中值位51.94美元，最高58.01美元，最低43.9美元，該預估中值較上次的預期僅上漲0.5%。