悅商集團的母公司Wetrade Group要赴美上市了。

　　說到這家公司，大家可能不太熟悉。不過，沒關係，先用幾個關鍵詞帶你熟悉熟悉。

　　微商、社交電商、以貨帶人、AI裂變......這些關鍵詞，都與Wetrade Group息息相關。

　　沒錯，Wetrade Group便是一家專注於為微商以及社交電商提供技術支撐的技術服務平台，目前已自主研發麵對微商的雲端智能大腦系統――YCloud，而它的子公司悅商集團則是一家社交電商平台，旗下核心產品包括悅淘APP、大人APP、悅店等，其中，悅淘APP是一款會員制電商平台，採用的是「會員制」+「圈層社交」模式;大人APP則是一款短視頻社交平台，定位是年輕生活方式平台。

　　(圖片來源：悅商集團官網)

　　眾所周知，微商這一門生意，目前是屬於爭議比較大的行業：一邊因為類傳銷、假貨的質疑聲飽受鄙視;一邊因為行業弊病重重被政策抑制打壓;一邊又因朋友圈源源不斷的微商消息瘋狂生長。

　　所以，可以看到，生長在這麼「奇特」環境的悅商集團似乎也很難「出淤泥而不染」，目前網上關於其悅淘APP的負面消息也還是有一些的。

　　(圖片來源：百度)

　　下面不妨透過悅商集團的「生意經」，來窺探一下WeTrade Group賺微商的「錢」真得有那麼好賺嗎

　　從悅淘到YCloud，WeTrade Group走了多少步?

　　如果想要具體了解悅商集團母公司WeTrade Group的發展歷程，那還得首先科普一下悅商集團的「前世今生」。

　　悅商集團，原名悅旅集團，於2017年6月成立，背後「大佬」皆來歷不凡――創始人戴政，去哪兒網聯合創始人;創始人兼CEO劉毅，直訂網CEO;投資人姚勁波，58同城創始人;投資人王東暉，前金山毒霸執行董事兼首席CFO。在這些「大佬」增色之下，成立以來悅旅集團便獲得沸點資本、谷銀資本、新加坡淡馬錫集團、騰訊及京東等知名投資機構的投資。

　　據智通財經APP了解，創立之初的悅商集團，主要依託於悅淘APP這一會員制社交平台開始運作。而悅淘APP所打造的是基於會員與圈層社交的協作，即「會員制」+「圈層社交」的模式，會員制側重於用戶管理層面，圈層社交則是基於傳播層面。

　　這一模式在社交電商的的四種模式中――拼購型社交電商、會員制社交電商、社區團購型社交電商、內容型社交電商，屬於會員制社交電商。劃重點的是，會員制社交電商，便是微商的「升級版」，它建立在社交基礎之上，以S2B2C的模式連接供應商與消費者實現商品流通。

　　具體而言，S2B2C指的是分銷平台(S)上游連接商品供應方、為小b端店主提供供應鏈、物流、IT系統、培訓、售後等一系列服務，再由店主負責C端商品銷售及用戶維護。用戶通過繳納會員費/完成任務等方式成為會員，在不介入供應鏈的情況下，利用社交關係進行分銷。此種分銷基本都會採用收取會員費、依靠會員發展新會員、團隊計酬等方式。

　　需要注意的是，由於這一模式建立在社交的基礎之上，且通過分銷的模式達到快速裂變的目的，所以常常在法律紅線的邊緣遊走。

　　不過，正所謂「有人的地方就有江湖，有需求的地方就有市場」，得益於移動購物需求的出現，微商應運而來。

　　2011年，微信橫空出世，在釋放網際網路紅利同時催生出「微商」這一商業模式;2014年，微商迎來「化妝品面膜元年」，俏十歲、韓束等面膜品牌迅速崛起;2015年，微商迎來高速發展期,但同時也因一些不法分子利用微商多層級模式傳銷騙錢遭到國家打壓。經過2015年打壓洗牌後，平台微商開始出現，雲集、環球捕手出現在大家的視野。直至2017年，微商逐漸駛入成熟期。

　　(數據來源：艾瑞諮詢)

　　近年來，隨著移動網購規模的穩步增長，微商發展也相應地面臨較好的市場環境。商務部數據顯示，2020年全年，實物商品網上零售額9.8萬億元，逆勢增長14.8%，同時，我國已連續8年成為全球第一大網絡零售市場。在這一背景下，微商的市場規模也不斷擴大。

　　據艾瑞諮詢數據顯示，2016年中國微商行業市場交易規模為3287.7億元，預計隨著需求的增長，至2019年微商市場交易規模將近1萬億元。另外，隨著微商交易規模的擴大，國內的微商從業者人數也逐年上漲，智研諮詢數據顯示，2017年我國微商從業人數已經超過了2000萬，預計到2020年達到3580萬人。

　　憑藉上述的市場容量，悅商集團的悅淘APP也迅速發展起來,截至2020年3月悅淘已經有超過1100家分公司，App下載量突破5000萬,提供的商品覆蓋酒旅、購物、充值、出行、生活服務等多個領域。

　　而依託於悅淘APP背後的客戶資源，悅商集團母公司WeTrade Group也適時地找到了另一商機――即微商雲智能系統YCloud。

　　據悉，YCloud 這一系統，主要是為數量巨大的基層微商以及社交電商提供技術支撐的SaaS服務，業務可分為用戶營銷關係，CPS佣金利潤管理，多渠道數據統計，AI裂變和管理，供應鏈系統這幾大部分，簡單來講，其母公司的核心營收主要通過為微商、社交電商工具賦能來獲取其GMV分成。

　　可以說，WeTrade Group的微商雲智能系統很大程度上是得益於微商行業的興起，如果沒有悅淘APP的「開路」，也就沒有YCloud 的「試水」。

　　微商賺錢，微商雲智能系統也賺錢嗎?

　　據了解，雖然微商行業目前屬於「毀譽參半」的行業，但能賺錢的企業也是比較能賺的。

　　就比如女明星張庭和丈夫林瑞陽2013年創辦的上海達爾威貿易有限公司，其通過「活酵母」系列護膚品切入微商面膜行業，至2018年，該公司的繳稅總額竟然高達21億人民幣，成為上海青浦區的「納稅冠軍」。

　　那麼，對於WeTrade Group，其微商雲智能系統的吸金能力究竟如何?

　　目前來看，YCloud已滲透到電商、旅遊、酒店以及直播短視頻等行業，業務已成功落地中國、菲律賓、新加坡等東南亞國家。與此同時，WeTrade Group也整合超過1000個供應鏈和50種權益，並擁有2C業務群、2B業務群、工具SaaS業務群，旗下核心產品包括悅淘App和大人App等，累計服務超過2億用戶。

　　營業收入方面，截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，WeTrade Group實現總收入分別為288.85萬美元和0美元，其中2020年營收增加主要是來自客戶自動計費管理系統產生的服務收入。

　　盈利方面，截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，WeTrade Group分別錄得淨利潤為130.71美元和淨虧損25.5萬美元。

　　(數據來源：悅商集團招股書)

　　需要指出的是，由於WeTrade Group是2019年3月28日上線這一SaaS服務的，所以2019年它是沒有收入的，並且至2019年12月31日還淨虧損了41.47萬美元。但從無到有，從虧到盈，其轉變也不過將近一年時間，這也間接說明，依託於背後的微商資源，其盈利狀況還是不錯的。不過，短期的盈利也並不能說明什麼投資價值，要想觀察它，還是需要把「戰線」拉長一點。

　　現金流方面，截至2020年9月30日和2019年9月30日，WeTrade Group的持續經營活動分別使用現金1046萬美元和509美元。截至2020年9月30日手上握有的現金為678.75萬美元，增加的原因是由於來自客戶的自動計費管理服務的收入增加。此外，與2019年12月31日的銀行存款餘額659.11萬美元相比，分別於2020年1月21日和2020年3月2日償還了關聯方貸款65萬美元和71萬美元，故而減輕了這一增長水平。

　　鑑於WeTrade Group所披露的財務數據相對較少，所以透過財報看到的信息也不是很多。但從上述的財務數據來看，目前的WeTrade Group似乎已經找到盈利竅門，不過能不能繼續盈利，還是靜待時間的檢驗。

　　小心行業背後的「蝴蝶效應」

　　前文已經提到，微商行業屬於爭議比較大的行業，所以對於WeTrade Group這一類衍生行業而言，還是小心爭議背後的風險點。

　　據中國消費者協會數據，2016年中國網絡消費不滿意率排行中，微商以5.6%的比例居首位。由於監管缺失、消費者維權無門、賣家銷售假貨的機會成本較低，造成目前微商市場「三無」產品泛濫、價格虛高、虛假宣傳等。品質無保障、消費者維權缺失和監管困難成為目前微商行業的發展痛點。

　　(數據來源：艾瑞諮詢)

　　就目前來看，隨著時間的推移，這些痛點也並沒有消散。類傳銷、假貨、三五產品等質疑聲仍讓微商行業很容易陷入到信任危機中去。這也意味著，一旦這股信任危機之風波及到微商SaaS服務上，進而對WeTrade Group的發展也造成一定的打擊。這是一個不定時炸彈，只要行業不規範，被炸的風險就是如影隨形。

　　除此之外，WeTrade Group所面臨的競爭壓力也不容小覷。據了解，目前基於微信生態的電商SaaS賽道由於入行門檻低，已經越來越擁擠了，且產品同質化嚴重。《2019年小程序網際網路發展白皮書》顯示，截止2019年11月，全網小程序數量超過450萬，據預測，2020年小程序數量會達到500萬+，在這個基礎上，第三方服務商已達8000多家。

　　另據公開數據，微信生態中，目前市場占有率排名前五的中小企業第三方服務商分別是微盟、有贊、點點客、盒子支付和騰睿，市場份額分別約為：15.3%、7.3%、5.3%、3.6%、1.0%。可以看出，目前有贊和微盟已成為微信生態內中國電商SaaS產品的頭部玩家。不過，需要注意的時，在當下頭部玩家尚未形成規模效應仍在「攻城掠地」，以及眾多中小萬家跑步入場，飢餓搶食的背景下，WeTrade Group所面臨多大的競爭壓力可想而知。

　　對此，該公司在招股書中提示稱，由於進入該行業的門檻相對較低，公司將面臨越來越激烈的競爭，而且其一些競爭對手擁有比該公司更大的財務和營銷資源，因此這也無法保證該公司能夠在在市場競爭中取得成功。

　　綜合上述，可以看出，藉助悅商集團背後的客戶資源，WeTrade Group「興起」或許比較快，但行業的不規範，競爭壓力的加劇，也一定程度上暴露了這一家公司的成長風險。