中證網訊（記者 林倩）自2019年以來，證券公司場外期權業務持續爆發，證券公司開展期權業務的准入條件也在放寬。近日申萬宏源證券有限公司（下稱申萬宏源證券）獲得場外期權一級交易商資質，該公司金融創新總部負責人湯俊在接受中國證券報記者專訪時表示，將推廣衍生品服務，以金融化協助升級傳統經營，為產業客戶和各類機構提供風險管理服務。

　　2020年以來，申萬宏源證券為金融服務實體經濟、支持地方經濟發展作出了積極貢獻。湯俊強調，下一階段，申萬宏源證券將進一步推進現有服務和扶持政策向更多的地區和企業覆蓋，為產業客戶及上下游供應鏈提供及時的衍生品風險管理服務。

　　場外期權業務發展迅猛 獲得一級交易商資質

　　中國證券業協會1月4日公布的最新場外業務開展情況報告顯示，2020年11月，申萬宏源證券場外期權本期新增名義本金443.86億元，位居第一名。

　　對於公司場外期權業務發展迅猛的原因，湯俊指出，申萬宏源證券擁有居於行業前列的淨資本規模，同時申萬宏源不斷加強自身風控體系、人才隊伍及技術系統方面的建設，這為公司大力發展衍生品業務、擴大衍生品規模提供了堅實基礎。

　　此外，在營銷網絡方面，申萬宏源證券具有廣闊覆蓋的客戶服務網點體系，目前公司實現了除西藏、青海、澳門、台灣以外的國內營業網點全覆蓋，同時逐步拓展設立海外分支機構，「銷售交易能力是公司場外衍生品業務拓展的關鍵之一，依託於公司營業網點強大的區域覆蓋，公司衍生品業務逐步搭建以總部為中心，分支機構為網絡的銷售服務體系，助力公司衍生品業務發展。」湯俊進一步解釋道。

　　2021年1月4日，申萬宏源集團股份有限公司（下稱申萬宏源）發布公告稱，公司所屬申萬宏源證券收到證監會《關於申萬宏源申請場外期權一級交易商資質的無異議函》，證監會對申萬宏源證券申請場外期權一級交易商資格無異議。值得關注的是，近兩年來新增一級交易商僅此一家券商。

　　「獲得一級交易商資質，是監管對申萬宏源證券規範經營、風險管理、專業團隊及技術系統建設等方面的認可。」湯俊表示，一級交易商對沖手段更加多元，獲得一級交易商資質以後，申萬宏源證券在衍生品業務發展方面，可以直接開展個股對沖交易，不需要再通過其他一級交易商進行場內個股對沖交易。期權的風險敞口集中在一級交易商，風險集中後存在規模效應，一級交易商內部就可以對沖和分散部分風險，大幅降低對沖成本。

　　成立金融創新總部 搭建綜合性業務平台

　　針對衍生品業務，申萬宏源證券首先在部門架構及業務規劃、人才隊伍建設、交易系統建設等方面做了部署。

　　在部門架構及業務規劃上，申萬宏源證券採用了新型業務架構模式，將衍生品業務團隊從傳統自營投資部門剝離，成立金融創新總部。部門以場內外衍生金融工具為重要抓手，以類資本中介業務為核心，以服務客戶為主要目的，持續利用衍生品為市場提供有效的風險管理、財富管理及資產配置工具。

　　湯俊指出，在人才隊伍建設上，自衍生品業務開展以來，公司始終重視團隊人員建設，為公司創新業務發展提供加速引擎，不斷通過外部引進和內部選拔構建了一支集聚海內外行業經驗豐富、專業高效的優秀人才隊伍，團隊通過出色的市場研判能力、專業化的合作分工、一流的客戶響應速度為客戶提供一站式定製化方案及全方位周到細緻的服務。

　　「在系統建設上，公司採用『外部引進+ 內部構建』的業務模式搭建一套覆蓋全球資本市場、跨越標的資產類別、打通境內與境外交易通道的一體化場外衍生品業務的流程管理、周期管理、交易管理、風險管理、歸因分析等功能的綜合性業務平台。」湯俊表示，全方位支持境內收益互換、跨境收益互換、場外期權、收益憑證等各項場外業務。

　　此外，申萬宏源證券通過衍生品交易工具及成熟的投資交易能力為紐帶，助力公司投資銀行、經紀與財富管理、機構與國際等各項業務，推進公司創新發展、協同發展及國際化發展，進一步推動公司綜合金融服務體系建設，打造創新綜合金融服務平台，響應客戶多元化、個性化的產品服務需求。

　　加大衍生品技術投入 提升自身交易容量

　　《證券公司場外期權業務管理辦法》降低了交易商門檻，越來越多的券商擬申請該項資格。

　　在戰略布局及規劃中，申萬宏源證券衍生品業務主要圍繞三個「中心」展開，一是場外衍生品的銷售、交易、設計中心；二是場內證券和衍生品做市交易中心；三是基於投資交易、產品設計的客戶綜合服務中心。

　　湯俊表示，證券公司在開展衍生品業務時，面臨行業之間多個方面的競爭，包括對淨資本實力的競爭、人才資源儲備的競爭、交易系統建設的競爭、產品設計的競爭、獲取客戶能力的競爭等。

　　「各家證券公司制定不同的競爭策略，都基於自身對於衍生品市場、衍生品業務發展前景的不同認知而制定的。」湯俊指出，各家證券公司暫時的競爭優勢，也會在其他證券公司補足短板後逐漸消失，但衍生品業務長期不變的核心競爭，是風險管理能力的競爭，即如何能在滿足各類客戶風險管理需求、完成風險對沖的同時，提供市場最優的風險定價，這將一直成為衍生品業務競爭的關鍵。

　　對於未來的發力方向，湯俊表示，申萬宏源證券將以提高風險管理及定價能力為核心，加大衍生品技術投入，提升自身交易容量，同時不斷提高客戶需求響應速度以及產品定製化能力，全面滿足客戶的多方位訴求，爭取在未來的競爭中長期保持自身優勢。