大唐发电（601991）2024年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

　　（一）所属行业情况

　　根据中国电力企业联合会（“中电联”）发布的数据，2024年上半年，全社会用电量4.66万亿千瓦时，同比增长8.1%，增速比上年同期提高3.1个百分点。从分产业用电看，第一产业用电量623亿千瓦时，同比增长8.8%；第二产业用电量3.07万亿千瓦时，同比增长6.9%；第三产业用电量8,525亿千瓦时，同比增长11.7%；城乡居民生活用电量6757亿千瓦时，同比增长9.0%。

　　截至2024年6月底，全国全口径发电装机容量30.7亿千瓦，同比增长14.1%。火电14.1亿千瓦，其中煤电11.7亿千瓦，同比增长2.5%；非化石能源发电装机容量17.1亿千瓦，同比增长24.2%，电力装机延续绿色低碳发展趋势。水电4.3亿千瓦，核电5,808万千瓦；并网风电4.7亿千瓦，其中，陆上风电4.3亿千瓦、海上风电3,817万千瓦；并网太阳能发电7.1亿千瓦。全国并网风电和太阳能发电合计装机6月底达到11.8亿千瓦，首次超过煤电装机规模，同比增长37.2%，占总装机容量比重为38.4%，比上年同期提高6.5个百分点。

　　2024上半年，全国规模以上工业发电量同比增长5.2%，其中，太阳能发电、水电、风电、火电、核电发电量同比分别增长27.1%、21.4%、6.9%、1.7%和0.1%。

　　2024上半年，全国发电设备利用小时1,666小时，同比降低71小时。其中，水电1,477小时，同比提高238小时；火电2,099小时，同比降低43小时；核电3,715小时，同比降低55小时；风电1,134小时，同比降低103小时；太阳能发电626小时，同比降低32小时。

　　中电联预计，2024年全年用电量同比增长6.5%左右，2024年并网风电和太阳能发电合计新增装机规模达到3亿千瓦左右，累计装机占比将首次超过40%。全国电力供需形势呈现总体紧平衡态势，迎峰度夏和度冬用电高峰期，部分区域中的部分省级电网电力供应偏紧，部分时段可能需要实施需求侧管理等措施。

　　（二）主营业务情况

　　公司是由中国大唐集团有限公司控股的大型发电上市公司。公司所属运营企业及在建项目主要分布全国19个省、市、自治区，截至报告期末，公司在役装机容量73,734.862兆瓦，其中，火电煤机45,124兆瓦、火电燃机6,632.8兆瓦、水电约9,204.73兆瓦、风电8,028.81兆瓦、光伏发电4,744.522兆瓦。公司正逐步发展成为绿色低碳、多能互补、高效协同的大型综合能源上市公司。

　　上半年，公司实现经营收入约583.10亿元，比上年同期上升1.08亿元；实现净利润约42.87亿元，同比上升23.82亿元；实现归属于母公司所有者的净利润约为31.08亿元，同比上升15.91亿元。

　　上半年，公司平均上网结算电价462.74元/兆瓦时（含税），同比下降约4.70%；累计完成上网电量约1,223.973亿千瓦时，同比上升约4.43%；全口径机组利用小时累计完成1,800小时，同比减少7小时；供热量累计完成约9855.83万吉焦，同比上升约16.37%。

二、经营情况的讨论与分析

　　2024年上半年，公司系统坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，全力抢抓构建新型能源体系、建设新型电力系统重大机遇，凝心聚力推进首都能源保供、提质增效、转型发展等方面工作，实现质的有效提升和量的合理增长，不断开创高质量发展新局面，各项工作取得了积极成效。

　　首都能源保供能力持续提升。坚定扛牢首都能源保供主力军责任，明确“六杜绝、两确保”目标，不断完善常态化保供体系，圆满完成全国两会、党的二十届三中全会等重大政治保电任务，全力做好迎峰度夏、防汛度汛等能源保供工作，以坚定的责任担当和实干实绩践行“两个维护”。

　　提质增效稳增长成效显著。坚持不懈开展精益化管理，大力实施提质增效、亏损企业治理等专项行动，公司实现了经营质效的超预期增长。坚持“日管控周调度”，紧跟市场开展燃料保供控价，紧盯效益开展电量、电价攻坚，踏准市场节奏，优化煤源结构，抢发效益电量，公司整体经营局面持续向好。上半年，公司实现利润总额53.51亿元，同比增长113.55%。

　　高质量发展步履坚定。公司紧抓转型发展机遇，大力发展以新能源为主体的战略性新兴产业，加快规模化优质新能源项目的资源获取，择优、梯次推动新一代煤电项目的迭代开发，进一步提升首都保供能力，加速实现公司传统产业转型升级。2024年上半年，公司核准电源项目122个，核准容量4,714.985兆瓦，其中：风电项目核准容量1,109.3兆瓦、光伏项目核准容量3,605.685兆瓦；在建电源项目80个，在建容量11,869.15兆瓦，其中：火电项目在建容量5,746.12兆瓦、风电项目在建容量3,457.65兆瓦、光伏项目在建容量2,665.38兆瓦。

三、风险因素

　　1.公司可能面对的风险

　　（1）电量风险。公司火电占比较高，随着我国我国新型电力系统加速建设、电力市场化进程不断推进，新能源装机占比将持续提高，严重挤占煤机市场份额，火电的发电形势将更加严峻。同时国家放宽新能源利用率限制，新能源利用率也将显著下降。

　　（2）电价风险。一是随着煤价下行，地方政府及电力用户降电价预期增强，将对煤机电价造成冲击。二是随着新能源入市比例增加，同时为了解决消纳问题，电力市场价格将进一步下滑。

　　（3）燃料供应及价格风险。2024年，矿山安全生产监管力度进一步加强，优质煤矿产能增速放缓，增产能调整为稳产能，部分长协资源萎缩，并受极端天气频发影响，道路运输受阻，在局部用煤高峰时段可能出现优质资源供应不足，导致库存结构失衡和燃料成本失控的风险。此外，国际地缘政治波动以及生态环境治理加强，将对煤炭的生产运输带来一定不确定性，进一步拉升运费价格，控价难度加大。

　　2.应对措施

　　针对电量及电价风险，公司持续深化提质增效工作，强化动态经营策略，结合煤、气量价，统筹抓好电热的“两量两价”，发有效益的电、供有效益的热。一是提高设备硬实力。未来市场，新能源占比巨大，系统调节需求极高。由于电量空间的缩小，火电机组很难依靠发电量提高收益，火电机组可用、好用的稳定调节能力和负荷支撑能力是绝对的稀缺资源。公司将积极开展技术攻关，提升机组调节能力。二是提升管理软实力。要尊重客观规律，以市场为导向改革内部生产经营机制和发展决策机制，建立“高效、合规”的营销、生产、燃料协调机制。三是强化煤电容量电价执行督导，确保容量电费应收尽收。四是持续密切关注相关行业主管部门政策动态，与市场各方保持密切的沟通，在市场建设、政策制定、规则执行等过程中全链条参与，充分发挥影响力。

　　针对燃料供应及价格风险，公司将坚持以优质长协与经济市场相结合的采购策略，进一步加深与传统优质大矿的合作力度，提升优质资源的合同量，积极与煤矿沟通，通过提升到厂热值、降低结算单卡价等方式提质增效，具有价格优势的自提长协煤，在保证数质量的前提下控降运费。时刻关注市场煤价格走向，研判趋势，踏浪采购，并积极与铁路部门展开沟通控降运费。加强市场分析，根据煤炭市场变化实时调整库存水平，通过库存变化有效平抑市场价格波动，降本增效。

四、报告期内核心竞争力分析

　　（一）电源布局及发展优势

　　公司是中国大型独立发电公司之一，公司及子公司发电业务主要分布于全国19个省、市、自治区。截至报告期末，公司总装机容量达到73,734.862兆瓦，其中京津冀、东南沿海区域是公司火电装机最为集中的区域，水电项目大多位于西南地区，风电、光伏广布全国资源富集区域。公司大力推进低碳清洁能源转型，报告期内，公司清洁能源新增装机容量973.898兆瓦，其中火电燃机新增1.24兆瓦、风电新增564.32兆瓦、光伏新增408.338兆瓦，公司低碳清洁能源装机占比进一步提升至38.80%,较去年末提高1.05个百分点。

　　（二）设备技术优势

　　公司燃煤机组中，共有14台超超临界机组，容量达到11,280MW，其中百万级超超临界机组6台。公司严格按照国家环保部门要求，持续强化环保工作，公司在役燃煤火电机组累计完成超低排放环保改造100台，均已按照超低排放环保改造限值达标排放。公司系统21台火电机组在2023年全国火电机组能效水平对标中获奖。

　　（三）融资能力优势

　　公司积极贯彻落实“两新”行动方案相关部署，成功发行全国首批“两新”债务融资工具，深入推进企业绿色发展和融资创新有机结合。根据公司资金需求及货币市场利率走势，上半年累计发行中期票据、超短期融资券7期，总发行规模80亿元，票面利率屡创市场新低，持续保持行业领先，为公司能源保供和高质量发展提供有力支撑。

　　（四）企业管理优势

　　公司董事会成员背景多元化，董事的知识结构和专业领域既具有专业性又互为补充，保障了董事会决策的科学性。公司积极践行人才强企战略，建立了有效的员工激励机制和评聘体系，注重人才培养、成长成才、形成了一直专业过硬、素质优良的人才队伍。公司管理团队拥有丰富的能源行业企业管理经验，紧跟电力行业最新发展趋势，积极谋划拓展以新能源为主体的战新产业（300832）方向，推进公司业务快速发展，持续为股东创造价值。