朱雀三号着陆60米场坪，火箭首次陆地回收

首款入轨火箭陆地回收，双路线图谱闭合

8月19日7时35分，朱雀三号遥二在东风商业航天创新试验区点火升空，起飞约137秒后一二级分离，一子级随后垂直软着陆在甘肃省民勤县朱雀三号着陆场坪，着陆腿稳稳落地。这里的一子级指火箭起飞段的第一级，正是可回收火箭要捡回来反复用的部分。官方通稿将其定义为我国首款成功入轨并实现陆地回收的运载火箭，也是民营火箭的第一次回收成功。

7月10日，国家队的长征十号乙已在海上完成网系回收，用海面回收平台的拦阻网兜住落回的一子级，那是我国第一次一子级可控回收、全球第一次网系回收。一海一陆、一国一民，两条技术路线至此闭合。落到账本上：一子级成本约占全箭约70%，此前只能随落点报废，能回收，这70%就从一次性耗材变成可复用资产，发射降本有了工程起点。

从遥一失利到遥二落地，三道技术关这样过

一子级要站着回来，得过三道硬门槛。去年12月3日，朱雀三号遥一入轨成功，却在距地面数公里处最后一次发动机点火异常，未软着陆，落点距回收台中心约40米。这次失利划出三道关：一子级从高空再入要扛住持续高温，尾舱会被烧蚀，得靠底部热防护兜底；低空阶段发动机要多次重启、深度节流，还要顶着侧风在60米见方的场坪上定点，姿态控制精度极高；着陆腿展开时机与缓冲系统必须严丝合缝。

遥二的三大优化正好一一对应：升级底部热防护结构、重构低空点火与推力调节并优化抗侧风姿态算法、完善着陆腿展开与缓冲联动逻辑。一次失败到一次成功，陆地回收链路被工程验证。但状态边界要分清：回收成功不等于复用成功，一子级还需拆检翻新再上天，猎鹰9从首收到首次复用就用了15个月。

发射成功的当天，朱雀三号副总设计师董锴对外给出的下一步，正是"争取尽快把收回来的火箭复用一次"（据科技媒体晚点LatePost）。他这样描述接下来的工作：

这枚火箭回来后，我们会非常仔细地拆解、看一看，它经历这样一次飞行之后哪里产生了损坏。如果各个部分都有血条，以后的工作就是让每个血条可检、可测、可修，修完之后重新架上发射台。

董锴还透露，朱雀三号的主要改进方向是加强运载能力与可靠性、缩短复用周期，个人期望是让朱雀三先跨过"一年打10次"的门槛。

公司层面的规划与之一致。蓝箭航天相关负责人同日向《科创板日报》表示，公司已明确计划半年内开展回收箭体复飞试验，搭建"发射—回收—检测—复用"完整闭环，坚持液氧甲烷可回收路线，持续打磨高频次复用能力，为低成本规模化商业发射铺路。

网系回收与着陆腿回收双技术路线及四次试验演化（2026年8月19日）

回收打开降本通道，商业航天待复用验证

火箭发动机成本约占全箭一半，一子级又占约七成。SpaceX的账本显示，猎鹰9复用火箭单次发射成本约降到全新火箭的35%；朱雀三号一子级设计复用可达20次。我国在册卫星星座约100个、规划总数超6万颗，低轨组网对运力的需求就摆在那里。估值同样绕不开：申万航天装备市盈率约320倍、五年分位约88.5%，7月长十乙催化后板块先涨后回撤。技术拐点确认不假，但高位之下，行情更依赖四季度首次复用飞行这类硬兑现来托底，单一事件催化撑不起高位估值。

发射降本传导，卫星导航应用扩容提速

低成本发射的另一头连着卫星导航。定位增强、星基增强这类服务要靠更多在轨卫星支撑，发射越便宜，基础设施铺得越快。北斗被官方白皮书定位为最具商业化价值的航天技术转化路径，2024年全国卫星导航与位置服务产值5758亿元、同比增长7.39%，2025年京津冀北斗产业产值1310亿元、同比增长10.64%。发射成本压下来，高精度时空基准就能更便宜地铺进低空经济、智能驾驶等场景，应用盘子随之变大。

核心标的：火箭配套、卫星制造与导航应用

火箭回收降本的受益顺序，沿火箭配套、卫星制造、卫星应用三环传导。最直接的是箭体结构、发动机配套与增材制造环节，复用带来批量化制造需求；其次是卫星制造与载荷，星座组网提速把订单转化为收入；卫星应用与导航逻辑兑现最靠后、覆盖面却最广。蓝箭航天尚未上市，A股只能映射产业链环节，下列标的均为相关标的。

风险提示：回收成功不等于复用成功，四季度朱雀三号首次复用飞行若延期或失败，回收—复用—降本传导链将断裂；可回收火箭仍处工程验证期，多箭接力中任一型号后续试验失利都会冲击板块情绪；申万航天装备市盈率约320倍、五年约88.5%分位，估值高位叠加利好兑现，追高有回撤风险；复用降本为参考口径，实际受拆检、翻新、再测试与地面保障成本约束；星座组网节奏放缓或北斗应用拓展不及预期，运力与卫星订单将低于预期。蓝箭航天未上市，A股标的均为产业链映射；卫星导航受益为逻辑传导，并非火箭回收直接利好。本文不构成投资建议。

相关基金产品

卫星互联网+军工主题是商业航天降本传导的主要打包工具，以下ETF与场外基金均为经平台核验的合作推流产品。