水资源节能与环保企业

　　公司主营业务以水处理设备销售、系统集成及相关的工程施工总承包、技术服务为主。主要是生产销售水处理的核心设备，对生活污水、景观水、雨洪以及热交换系统内的循环水的综合治理和循环利用，提供技术研发、设备生产销售、系统集成及相关的技术工艺规划和工程总承包服务。公司是一家能够提供水资源综合治理和循环利用全面解决方案的的高新技术企业。未来公司将继续保持在资源与环保领域领先地位，成为水资源节能与环保平台商。

　　上半年利润下降一半

　　2016年上半年，公司实现营业收入4077.49万元，较上年同期下降39.15%；净利润116.64万元，较上年同期下降54.54%。主要是由于：行业竞争激烈，使得公司业务收入同比有所下降；部分业务未满足收入确认条件，因此相关收入未能在期内体现；短期借款规模增加，导致利息支出同比增加；以及营业外收入比上年同期减少等原因。

　　具技术、品牌和项目经验优势

　　公司注重提升自主研发和技术创新能力，拥有专利43项；相继研制了速分污水处理系统、景观水处理系统、雨洪综合利用系统等核心产品，产品具有处理效果好、运行成本低的特点，市场竞争力较强。公司的“SYS水医生”具备了一定的品牌知名度。凭借公司品牌优势及专业化的服务体系，公司已成功参与了包括北京奥林匹克森林公园污水处理站建设，国家体育场、国家游泳中心、北京地铁（一、四、五、九、十、十五号线等）循环水设备供应，上海世博会主题馆、上海世博轴及地下综合体工程雨水处理，北京市人民政府宽沟招待所、北京郡王府酒店景观水综合治理等在内的多项重点工程。

　　风险因素

　　1、所得税优惠政策变动风险

　　2014年10月30日，公司被认定为高新技术企业，有效期为三年，公司享受15%的所得税优惠税率。如果未来国家高新技术企业的税收优惠政策发生变化，或公司在高新技术企业认定期满后不能被继续认定为高新技术企业，而无法享受上述税收优惠，将对公司未来净利润产生一定的影响。

　　2、应收账款回款风险

　　2016年6月30日公司应收账款账面净值为18,861.09万元，占流动资产的比例为73.24%，占总资产的比例为56.59%。由于公司客户大部分属于政府及事业单位，发生大面积、大比例坏账的风险较小，但是随着市场竞争的加剧、经营规模的扩大和新业务的不断开展，如果无法及时回收货款，公司将面临流动资金紧张的风险。

　　3、偿债能力风险

　　2016年6月30日，公司资产负债率为56.94%，资产负债率较高符合工程公司业务特点。如果公司对流动资金和负债管理不当，或未来业务规模不能持续增长，公司仍将会发生不能偿债的风险。

　　4、新技术、新产品开发风险

　　近年来，水处理环保行业产品和技术更新换代周期明显。作为高新技术企业，公司的经营发展很大程度上依赖于科技创新战略的实施，公司目前主营业务核心技术处于细分行业的领先水平，具备了较强的市场竞争力。但新技术和新产品从研发、测试到规模化和产业化生产往往需要一个较长的过程，不仅存在开发失败的风险，还可能因技术更新导致新产品不能适应迅速变化的市场需要而造成公司研发资源的浪费，从而导致公司在竞争中处于不利地位或出现经营风险。

　　5、实际控制人变动风险

　　高投名力、凯景创投和平易缙元投资入股公司时签署的相关协议附有由公司承担赎回义务的赎回条款，目前相关当事人已签署补充协议将赎回义务变更为由公司实际控制人葛敬和张茹敏承担。上述赎回义务涉及金额较大。虽然若对方要求赎回，公司实际控制人葛敬和张茹敏将采取包括但不限于自筹资金赎回、引进新投资人受让要求赎回的股权等措施解决有关赎回事宜，其具有承担赎回义务的能力，但是，仍然存在实际控制人无法及时支付赎回资金，对方通过司法途径冻结拍卖实际控制人股权，导致实际控制人变动风险。