投资要点:

　　核心逻辑

　　新材料是化工行业未来发展的一个重要方向，正处于下游需求迅速增长阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期。所谓“一代材料，一代产业”，新材料产业属于基石性产业，是其他产业的物质基础。我们筛选了支撑人类社会发展的重要领域，包括电子信息、新能源、生物技术、节能环保等，持续挖掘并追踪处于上游核心供应链、研发能力较强、管理优异的新材料公司。

　　1）电子信息板块：重点关注半导体材料、显示材料、5G材料等。

　　板块动态：

　　6月18日，SEMI：6月18日，SK海力士宣布，已向主要客户供应12层HBM4E样品，该产品是面向人工智能（AI）的下一代超高性能DRAM。相较上一代HBM4，HBM4E性能和能效均取得了进一步升级，其引脚速率最高可达16Gbps，并将能效提高20%以上，显著提升了AI训练和推理所必需的数据处理能力。

　　6月17日，新华网：京东方第8.6代AMOLED生产线在成都量产，标志着其在OLED显示领域取得重要突破。AMOLED是一种显示屏技术，具有黑色更纯、色彩饱和度更高、屏幕更薄且可弯曲的特征。目前在全球，仅有韩国、中国布局了第8.6代AMOLED生产线。该项目总投资630亿元，项目占地1388亩，相当于约130个标准足球场。产线设计产能每月达3.2万片玻璃基板(尺寸2.29米2.62米)，主要生产中尺寸AMOLED面板，为笔记本电脑、平板电脑等终端提供高端AMOLED显示屏。

　　2）航空航天板块：重点关注PI薄膜、精密陶瓷、碳纤维。

　　板块动态：

　　6月15日，中国航天报公众号：6月15日11时44分，力箭一号遥十四运载火箭在东风商业航天创新试验区点火发射，采用“一箭八星”的方式，将“文物01星”等8颗卫星精准送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。力箭一号是中科宇航公司研制的一款四级固体运载火箭，由航天科技集团四院提供全部四级固体主发动机。此次任务是力箭一号火箭的第14次飞行。截至目前，力箭一号火箭已成功将105颗卫星送入太空，入轨载荷总质量超15吨。

　　3）新能源板块：重点关注光伏、锂离子电池、质子交换膜、储氢材料等。

　　板块动态：

　　6月16日，北极星风力发电网：6月15日晚，甘肃能源披露公告，公司控股51%的子公司甘肃电投润能（武威）新能源有限公司，拟投资建设腾格里沙漠大基地凉州九墩滩300万千瓦光伏项目和民勤南湖100万千瓦风电项目，项目动态投资合计129.17亿元。甘肃省武威市凉州九墩滩300万千瓦光伏项目总投资：903,030.05万元，预计项目年平均上网电量484,142.77万kWh。按上网电价0.2062元/kWh测算，投资回收期为13.82年；民勤南湖100万千瓦风电项目总投资388,683.38万元，预计项目年平均上网电量为194,266.8万kWh。按上网电价0.2498元/kWh测算，投资回收期为12.68年，资本金财务内部收益率为12.35%。

　　4）生物技术板块：重点关注合成生物学、科学服务等。

　　板块动态：

　　6月15日，36Kr：2026年欧洲肝病学会年会（EASL 2026）5月底在西班牙巴塞罗那举行，会场成为全球多个乙肝新药竞技场，多个乙肝临床治愈新药发布了重磅数据。明星药物bepirovirsen全球三期临床试验数据在会上公布，而南方医科大学南方医院感染内科侯金林教授是这项研究的核心研究员（Core PI），相关研究成果也登上了《新英格兰医学杂志》（NEJM）。关键B-Well数据显示，整体研究人群可实现19%的显著临床治愈率，病毒活性较低患者的临床治愈率可达26%，而仅接受标准治疗的患者为0%。

　　5）节能环保板块：重点关注吸附树脂、膜材料、可降解塑料等。

　　板块动态：

　　6月15日，北极星大气网：近日，国家发展改革委等五部门联合印发关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知。通知提出，2026年起，以钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等9个行业为重点，利用3年时间全面实施节能降碳改造，推动企业能效碳效水平应提尽提，行业绿色低碳发展水平明显提升。2028年起，结合实际视情进一步拓展实施范围，增加其他行业压茬推进，各地区可结合工作需要先行有序开展。到2028年底，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇等工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平均提高20个百分点，煤电行业力争提高15个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，累计形成节能量1亿吨标准煤以上、减排一氧化碳2亿吨以上。

　　行业评级及投资策略：新材料受到下游应用板块催化，逐步放量迎来景气周期，维持新材料行业“推荐”评级。

　　风险提示：替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下行；产品价格大幅波动；欧美先进技术封锁；AI技术发展不及预期；重点关注公司业绩不达预期等。