公司业绩：
　　2026年8月25日，博威合金发布半年度报告，2026年上半年，公司实现营业收入126.36亿元，同比增长23.62%；归母净利润3.94亿元，同比下降41.66%；扣非归母净利润3.52亿元，同比下降46.24%。从单季度来看，Q2实现营业收入69.75亿元，同比增长32.67%；归母净利润4.86亿元，同比增长35.18%，环比实现扭亏。分业务看，上半年新材料业务实现收入108.25亿元，同比增长36.42%，占营收比重达85.67%，已成为公司核心支柱；新能源业务收入16.77亿元，同比下降22.70%，占比13.27%。报告期内，公司围绕“新材料为核心”战略持续推进AI赋能、数字化研发及国际化布局，AI算力服务器、高速通信、半导体及智能驾驶等相关高性能材料销量稳步提升。
　　业绩点评：
　　公司技术积累深厚，平台化产品能力受益于高端材料升级趋势。公司是国内特殊合金材料领域的重要企业之一，产品覆盖17个合金系列、100多个合金牌号，能够为下游近30个行业提供专业化产品与服务，平台化供给能力突出。报告期内，公司累计获得授权发明专利344项，现有有效授权发明专利201项，其中国外专利覆盖美国、欧洲、日本、韩国等市场；
　　同时主持或参与制定28项国家标准、23项行业标准及6项团体标准，技术与标准优势较为显著。伴随半导体、商业航空航天及新能源汽车等产业持续升级，高性能、高壁垒新材料需求有望保持扩张，公司凭借合金化、微观组织重构及专用装备等核心能力，充分受益于行业扩容与国产替代趋势。
　　新材料业务保持高增，量增与结构升级共同夯实基本盘。上半年公司新材料业务实现收入108.25亿元，同比增长36.42%，净利润2.69亿元，同比增长14.70%，在整体经营中的支撑作用进一步增强。收入增长主要来自销量提升及高附加值产品占比提高，显示公司不仅受益于下游需求扩容，也同步推进了产品结构优化。报告期内，AI算力服务器用高速传输、存储、液冷散热及高压供电材料持续放量，半导体材料、智能驾驶材料等高性能产品亦保持稳步增长。考虑到人工智能、6G通信、半导体芯片、新能源汽车及人形机器人等领域对高端合金材料需求仍在扩张，公司在高景气赛道中的材料平台价值有望持续兑现。
　　AI赋能研发制造，数字化能力正加快转化为经营优势。公司基于7年多数字化变革持续深化智能化管理，围绕营销、研发、制造和供应链形成全链路赋能，核心竞争力进一步强化。研发端，“博威数智化研发平台”已覆盖需求自动转化、合金化方案智能推荐、高通量计算自动化、DOE试验筛选与产线仿真等关键环节，有助于缩短研发周期、提升新品导入效率；
　　制造端，公司推进全产线“感知—分析—决策—执行”自动闭环控制，强化质量、成本与效率协同优化。随着AI在材料研发与制造环节的渗透持续加深，公司研发迭代效率与生产管控水平有望持续迭代。
　　海外项目稳步推进，国际化产能与客户协同持续完善。公司持续推进国际国内双循环战略，报告期末境外资产为105.97亿元，占总资产的47.04%，海外经营基础较为扎实。重点项目方面，3万吨特殊合金电子材料带材扩产项目已根据国际客户要求将实施地点变更至摩洛哥，并完成基建勘察设计及主体设备合同签订，后续将按计划有序推进建设，有助于增强对国际客户的就近配套与交付能力。
　　新能源板块方面，美国电池片项目正在建设，预计2026年年底投产并按协议完成交割。整体看，公司全球化布局兼顾产能配置与客户需求响应，在全球供应链重构背景下有望进一步提升市场覆盖与交付韧性。
　　财务表现呈现结构分化，主业盈利与现金流改善体现经营韧性。上半年公司归母净利润3.94亿元，同比下降41.66%，主要受到新能源业务承压及汇兑损失等因素影响；但从经营质量看，新材料主业盈利仍保持增长。
　　分业务看，上半年新能源业务收入16.77亿元，同比下降22.70%，净利润1.26亿元，同比下降71.56%；
　　一季度新材料业务实现净利润0.68亿元，若还原汇兑损失后同比增长15.27%，反映核心经营能力保持韧性。与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额为-4.01亿元，较上年同期的-6.87亿元明显改善；管理费用同比下降4.48%，体现出一定的费用管控成效。
　　随着高附加值产品占比继续提升，主业盈利修复基础有望进一步巩固。
　　风险提示：
　　原材料价格波动风险；下游需求不及预期风险；汇率波动风险；海外经营及政策变动风险；项目推进不及预期风险。