公司业绩：
　　2026年8月24日，南方路机发布2026年半年度报告。2026H1公司实现营业收入4.20亿元，归母净利润0.32亿元，扣非归母净利润0.27亿元。其中二季度单季实现营业收入2.31亿元，归母净利润0.21亿元，扣非归母净利润0.19亿元。报告期内，由于行业供需周期节奏、海外市场投入增加以及项目交付进度等因素，公司收入与利润节奏受到一定影响。但公司整体运营积极稳健，订单规模实现同比高增，成长动能充足。上半年公司在手订单同比增长17.01%，伴随骨料全产业链布局、数智化方案拓展及海外高端市场突破，后续经营成效可以期待。
　　业绩点评：
　　整体运营积极稳健，盈利能力持续突破。分季度看，伴随验收项目增加，2026年一季度公司实现营业收入1.89亿元，同比增长41.58%；归属于上市公司股东的净利润0.11亿元，同比增长4.27%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润0.08亿元，同比增长212.27%，项目制交付模式下的业绩呈现高弹性。尽管2026年二季度利润表现受存量项目推进节奏影响，但伴随公司产品出海及高端化布局的持续推进，单季度毛利率达到30.89%，为上市以来Q2单季最高水平。2026年上半年公司毛利率达到30.94%，录得2020年以来历年中报最高水平。公司期末总资产22.78亿元，较2025年末增长2.08%；归属于上市公司股东的净资产13.78亿元，较2025年末增长0.16%；货币资金5.83亿元，较2025年末增长40.41%。整体来看，公司资产结构稳健性凸显，能够为后续经营、研发推进及产能建设持续提供有力支撑。
　　无惧外部波动，在手订单同比高增17.01%，基本面拐点渐行渐近。公司以定制化装备为基础，叠加设计、制造与服务一体化能力，深度契合一线客户对系统化解决方案的需求；同时产品覆盖基建、矿山及固废资源化等多元应用场景，有助于平滑单一领域波动；另外，还在工程搅拌、破碎筛分及骨料资源化等细分市场的较强项目获取能力。在海外地缘冲突、行业竞争加剧、部分领域需求承压的背景下，公司2026年上半年在手订单仍能够同比高增17.01%。伴随订单向交付和验收逐步推进，叠加“硬件+软件+服务”模式持续深化，收入复苏节奏有望加速。
　　产品布局高端化、服务能力体系化、经营能力国际化等并行推进，瞄向国际领先的系统解决方案提供商。报告期内，公司移动式破碎筛分设备实现重大突破，新一代NFJ960DP履带移动双动力颚式破碎站正式下线，并亮相日本、俄罗斯、英国等国际展会，成功进入日本等高端市场；而印尼多台移动破碎筛分设备累计运行时间已超12000小时，验证了复杂工况下的可靠性；干混砂浆搅拌成套设备实现了对南美市场的突破性落地。同时，公司通过数据、网络、技术多维融合，推出了覆盖“智慧矿山破碎、智慧搅拌、智慧固废资源化”等全链条的智能解决方案，并通过智能控制系统实时调整关键参数实现近20%的能耗降低助力降本增效。另外，2026年7月，公司获得英国标准协会颁发的行业全球首张ISO59004循环经济核查声明，为公司拓展全球高端市场提供了一张强有力的“绿色通行证”当前公司已成为圣戈班、西卡、马贝等全球排名前十的高端采购商共同的选择。伴随各项国际准入认证的逐渐取得，公司在出海高端市场开拓能力正在持续增强。
　　顺应产业绿色化趋势覆盖骨料全产业链，全球化布局及本地化定制结合打开中长期增长空间。在全球碳中和背景下，公司将节能减排与资源循环利用理念与产品特性及运营全链条结合，通过原生骨料加工、工程搅拌到骨料资源化再生的一体化解决方案，为矿山、建材、基建、建筑等行业提供脱碳转型路径，发展战略深度契合产业绿色化趋势。面对中国制造业出海的时代机遇，公司针对区域化需求特点通过本地化定制策略持续强化区域市场渗透，并通过经销与直销相结合的模式，建立起立足全国辐射全球区域销售网络，产品现已进入欧洲、北美、东南亚、中东等70多个国家和地区。公司已构建起“原生骨料加工处理—工程搅拌—骨料资源化再生处理”全产业链体系，持续推动传统建筑行业由“开采—使用—废弃”的线性模式向资源循环利用转变，伴随“一带一路”出海红利的持续释放、海外基建及对绿色建材需求市场的持续扩张，公司的中长期增长空间已经打开。
　　风险提示：
　　市场开拓不确定性；业务拓展不确定性；下游景气度不确定性等。