公司业绩：
　　2026年8月26日，合富中国发布半年度报告，2026年上半年，公司实现营业收入3.39亿元，同比下降7.87%；收入降幅较2025年全年同比下降27.83%及2026年一季度同比下降12.18%明显收窄。利润端方面，公司第二季度当季已实现扭亏为盈。报告期内，公司围绕“医院高质量发展伙伴”定位，持续夯实集约化供应链主业，并加快推进“ACME极致赋能”体系落地，推动业务模式由传统流通向“产品+服务+数智化赋能”升级。随着体外诊断集采冲击边际趋缓、基层医疗与医疗数智化政策持续推进，公司经营修复与新赛道培育同步推进。
　　业绩点评：
　　主业基本盘保持稳固，集约化供应链能力仍是核心支撑。公司依托“无代理义务、多品牌合作”模式，已与千余家国内外试剂、耗材原厂及代理商建立长期合作关系，形成覆盖近3.8万个品项的集约化采购服务体系，可为医院提供统一采购、配送、库存管理、采购量预估、培训及信息化建设等全过程服务。深度嵌入医院采购、检验及库存等关键环节后，公司客户黏性持续增强，已与十余家大型医疗机构建立超过八年的稳定合作关系。在行业竞争由单一流通向综合服务能力升级的背景下，公司凭借供应链整合、驻场服务与医院端信任壁垒，有望持续稳固存量客户并夯实长期发展底盘。
　　ACME第二赛道加快成形，高毛利非集采业务打开增量空间。公司围绕“医疗卫生强基工程”“人工智能+医疗卫生”等政策方向，持续推进A-AI诊疗辅助智能体、C-决策分析一体化平台、M-迈塔威科教研数智化平台及E-两岸专家资源共享平台构成的“ACME极致赋能”体系。ACME业务属于非集采项目，毛利率高于集约化业务，不受集中采购政策直接影响，具备独立增长潜力。公司目前A/C/M三类产品已进入由研发走向应用验证和复制推广的关键阶段。A端方面，AI诊疗辅助智能体已在中国医科大学附属第一医院完成验证，并于2026年7月中标抚顺市中心医院风湿免疫专科智能体项目，同时积极推进其他20家首批课题医院入院；C端方面，决策分析一体化平台已在近20家医院部署，覆盖三甲、地市及县域医院；M端方面，迈塔威科教研数智化平台已在全国10余家医院落地，并完成多例高难度远程手术指导。依托既有医院渠道、专家资源和服务基础，公司新业务切入路径相对清晰，后续随着医院端对专科赋能、运营提效和数智化升级需求持续释放，ACME有望成为公司收入结构与盈利结构优化的重要抓手。
　　政策与课题牵引形成共振，医院赋能模式迎来外部机遇。当前国家持续推进医疗卫生强基工程、优质医疗资源扩容下沉及“人工智能+医疗卫生”应用发展，公司“产品+服务+数智化赋能”方向与政策导向高度契合。
　　报告期内，公司投入资源支持由国家卫生健康委能力建设和继续教育中心（国家卫生健康委党校）发起的“智能技术在继续医学教育中的应用研究”课题，并于2026年7月正式启动，全国150余位医疗领域专家、学科带头人参与，预计将有500家各级医院分批次参与课题实践。该课题覆盖多个手术重点专科及基层医院运营管理场景，有助于推动智能技术在临床与教育中的应用，也为公司A/C/M产品后续验证、推广和复制提供更丰富的医院场景。政策红利与示范项目并行，有望加快公司医院赋能业务的市场培育节奏。
　　费用管控与债务压降取得成效，经营改善信号逐步显现。在收入仍承压的背景下，公司持续推进供应链优化与精细化管理，经营韧性有所提升。2026年上半年，公司营业成本同比下降9.31%，降幅高于收入降幅；销售费用同比下降21.40%，研发费用同比下降22.59%，显示成本与费用管控已取得阶段性成效。季度维度看，公司一季度归母净利润为-828.51万元，二季度当季实现扭亏为盈，反映经营端边际改善正在显现。资产负债方面，报告期末短期借款为0.28亿元，较上年末下降51.29%；长期借款较上年末下降42.24%，资金结构进一步优化。
　　风险提示：
　　原材料价格波动风险；下游需求不及预期风险；汇率波动风险；海外经营及政策变动风险；项目推进不及预期风险。