2026年H1业绩概述：万丰奥威发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入74.81亿元，同比微降0.18%；归母净利润4.18亿元，同比下降16.46%；扣非归母净利润3.21亿元，同比下降16.99%。基本每股收益0.20元，同比减少16.67%。分季度看，Q1营收34.58亿元（同比-3.04%），毛利率16.09%（同比-2.25pct），归母净利润2.43亿元（同比-11.64%）；Q2营收40.23亿元（同比+2.43%），毛利率16.58%（同比-2.25pct），归母净利润1.75亿元（同比-22.35%）。公司费用端降本增效举措成效良好，上半年销售费用0.95亿元（同比-8.34%），管理费用3.20亿元（同比-18.39%），优化组织管理效果显著。
　　汽车轻量化零部件业务稳健增长：上半年汽车轻量化业务实现营业收入63.70亿元，同比增长5.18%；毛利率15.13%，同比下降2.04个百分点，主要受原材料价格上涨及行业价格竞争影响。在原材料成本上涨及国内汽车市场价格竞争加剧的背景下，公司通过优化客户结构、提升高附加值产品占比，保持稳健增长动能。
　　通航飞机制造业务短期业绩承压：上半年通航飞机业务实现营业收入11.10亿元，同比下滑22.76%；毛利率23.37%，同比下降1.09个百分点，受国际贸易政策变动及地缘政治影响，部分订单交付周期延长。通航飞机销售持续优化客户结构，高附加值机型持续得订单突破（DA62、MPP等），持续开拓全球私人飞机市场，并加大新兴市场的开拓力度。公司6月公告拟现金收购万丰飞机工业28.05%少数股权，集中资源推进钻石飞机新机迭代、VolocoptereVTOL适航取证工作。
　　积极布局UAM，推进适航取证：目前公司VoloXpro已获得民航局颁发的民用航空器特许飞行证，并重点推进欧洲EASA适航取证。7月29日旗下子公司Volocopter在韩国济州岛完成海上飞行演示公开活动，展现其eVTOL在复杂空域环境下的飞行性能与稳定性。Volocopter与韩国Chodang大学双方将围绕产业落地与人才培养展开深度合作，计划配备多架VoloXpro训练飞机和专业飞行模拟器，搭建“理论+实操”的完整教学体系。报告期内，公司研发投入达3.63亿元，同比增长28.27%，对eVTOL新机型项目研发投入持续加码。
　　维持“增持”评级：公司是"汽车轻量化+通航飞机"双主业龙头，轻量化零部件业务构成稳定的现金流基本盘，且作为A股少有的eVTOL整机公司，具备稀缺属性，维持此前对公司“增持”评级。
　　风险提示：航空器适航取证进度不及预期，低空经济产业发展和商业化进度不及预期，汽车行业周期与整车价格战风险，原材料价格大幅波动风险，国际贸易政策、汇率波动与海外交付扰动风险。