2026Q2公司经营业绩表现良好。公司发布2026年中期财报，根据财报，2026H1公司实现收入13.87亿元，同比+3.63%，归母净利润1.22亿元，同比-1.96%，扣非归母净利润1.22亿元，同比-0.82%。其中，Q2公司实现收入8.16亿元，同比+10.01%，归母净利润0.92亿元，同比+26.49%，扣非归母净利润0.91亿元，同比+25.42%。
　　拉链业务稳健增长，盈利改善；跨境电商业务仍处于调整阶段。分业务，（1）26H1公司拉链业务实现收入11.69亿元，同比+10.29%，毛利率32.46%，同比+0.03pct。上半年拉链业务整体表现良好，一方面，大客户及重点客户业务均实现稳健增长，为公司整体业绩提供了坚实支撑；另一方面，公司在欧美及东南亚市场扩建本地化营销团队，贴近一线洞察区域需求，针对国际品牌客户建立贴身服务机制，强化响应速度与服务质量，成功开发二十余家国际品牌客户并实现销售落地，全球化经营能力持续增强。（2）26H1跨境电商业务实现收入2.18亿元，同比-21.47%，毛利率38.56%，同比-0.21pct。
　　Q2盈利能力有所改善，期间费用控制良好。2026H1公司毛利率/净利率/扣非归母净利率分别为33.42%/8.81%/8.76%，同比-0.33/-0.52/-0.39pct；销售/管理/研发/财务费用率为10.57%/6.60%/4.02%/0.82%，同比-1.78/+0.80/+0.10/+0.66pct，销售费用率下降主要系跨境电商业务的销售平台交易佣金及广告展览费下降；管理费用率增加主要系修理费明显增加；财务费用率增加主要系实现汇兑损失720.29万元（同期汇兑收益251.98万元）。Q2公司毛利率/净利率/扣非归母净利率分别同比+0.19/+1.45/+1.37pct，销售/管理/研发/财务费用率分别同比-2.40/0.00/-0.07/+0.47pct。
　　盈利预测和投资建议。预计2026-2028年公司EPS分别为0.61元/股、0.68元/股、0.75元/股。参考可比公司估值，给予公司2026年18XPE，对应合理价值10.95元/股，给予“买入”评级。
　　风险提示。公司控制权变更风险、宏观经济下行风险、生产要素成本波动风险、国际贸易环境不确定性风险。