公司发布2026半年度业绩公告。2026H1，公司实现收入126.36亿元，同比+23.62%，实现归母净利润3.94亿元，同比-41.66%。分季度看，公司26Q2实现收入69.75亿元，同比+32.67%，环比+23.21%；实现归母净利润4.86亿元，同比+35.18%，环比扭亏。
　　新材料构筑核心壁垒，多领域协同成长。1）AI算力：伴随大模型训练与推理需求快速扩容，AI服务器对高速传输存储材料、液冷散热材料、高压供电材料的需求持续高增。公司现已形成AI算力服务器高速传输、存储、液冷散热、算力高压供电四大赛道的全链条材料配套供给能力。2026年上半年公司新料领域实现净利润2.69亿元，同比+14.7%，主要因为AI赋能业务的能力逐步发挥作用。2）新能源汽车：新能源汽车高低压连接器材料预计是2026年新材料增量中绝对值最大的环节，公司联合泰科电子等产业链上下游，开发汽车低压载流线束“铝代铜”复合材料，实现车辆成本降本，未来可开拓出约360-480亿的市场空间。
　　布局航空航天高端材料，向新兴产业领域延伸。依托自主研发的BearMet航太合金，公司顺利通过航空航天质量管理体系认证，产品具备优异的空间环境适配能力。太空工况下温差极端，航天器各系统与元器件的可靠连接至关重要，公司自研合金线材已应用于多款飞船连接器核心组件，可保障航天器内部电力、信号稳定高速传输，成为各系统协同运转的关键支撑。
　　经营逐步改善，货币资金大幅提升。公司位于美国的新能源业务已签订组件资产、电池资产的出售协议，上半年已完成了组件资产的交割，增厚公司现金储备。截至2026年上半年公司货币资金42.96亿元，同比+86.01%。同时，摩洛哥3万吨特殊合金电子材料带材扩产项目已完成基建工程的勘察设计、主体设备的合同签订等工作，未来将按项目实施计划有序推进项目建设工作。
　　盈利预测：公司新材料业务进展顺利，我们上调公司2026-2028营收至256.8/281.45/303.4亿元，归母净利润分别为8.03/13.77/17.46亿元，维持“增持”评级。
　　风险提示：境外政策变动风险；资产减值风险；资产出售不及预期