公司业绩：
　　2026年8月29日，星华新材发布半年度报告，报告期实现营业收入5.25亿元，同比+35.30%；归母净利润0.67亿元，扣非归母净利润0.65亿元。二季度单季实现营业收入3.03亿元，同比+48.29%，环比+36.85%；单季归母净利润0.35亿元，环比+5.55%。报告期内公司完成对东旺智能70%股权收购并纳入合并范围，反光材料主业与人工智能业务并行的双主业格局正式落地，收入结构同步拓宽。
　　业绩点评：
　　收购东旺智能落地双主业格局，人工智能板块并表驱动收入规模跃升。报告期内公司以1.40亿元自筹资金完成对东旺智能科技（上海）有限公司70%股权的收购，该子公司于2026年1月完成股权交割并纳入合并范围。受合并范围变化带动，公司营业收入同比+35.30%至5.25亿元，二季度单季收入3.03亿元、同比+48.29%、环比+36.85%，收入端扩张节奏明显加快。东旺智能报告期实现营业收入1.28亿元、营业利润0.11亿元，购买日至报告期末实现净利润903.16万元，其中归属于母公司净利润632.21万元。此次收购使公司在反光材料主业之外切入人工智能领域，战略重心落在AI应用与商业化落地——依托东旺科技在金融、高端制造等行业的客户积累，将项目中沉淀的技术能力与行业经验作标准化、产品化，推动AI业务由单一项目型开发逐步向平台化产品与行业场景应用延伸。反光材料与人工智能并行的双主业架构初步成型，为中期成长提供新的承载。
　　入选lululemon供应链，反光功能面料向消费场景深化渗透。报告期内，公司入选国际知名运动生活方式品牌lululemon的供应链，正式成为其全系列产品反光印花面料指定供应商，在消费面料领域获得国际知名品牌背书。反光面料业务实现营业收入0.18亿元，同比+4.54%；公司同时以自研面料设计冲锋衣、夹克、T恤等户外服饰，运营户外运动休闲品牌“STARLITE”，推动反光布由职业防护向时尚消费、户外运动及露营装备等场景延伸。报告期内国家体育总局发布《体育强国建设“十五五”规划》，锚定2030年体育产业总规模突破7万亿元并提出提升户外运动发展水平；我国户外鞋服市场保持15%的年复合增长率。头部品牌合作与户外赛道扩容形成合力，有望持续抬升公司消费类面料的应用广度与品牌溢价。
　　反光材料基本盘稳固，高毛利品类与核心子公司盈利同步提升。报告期内公司反光材料业务实现营业收入3.03亿元，同比+1.87%，毛利率29.85%，作为第一大收入来源保持平稳运行。其他反光制品实现营业收入0.58亿元，同比+7.28%，毛利率55.53%、同比提升1.84个百分点，在公司各产品线中盈利水平居前；反光服饰毛利率27.85%，同比提升9.64个百分点。承担反光材料研发、生产和销售的全资子公司浙江星华，2026年1-6月实现净利润0.20亿元，同比+22.66%，增长主要来自本期销售收入增长。报告期内工业和信息化部、应急管理部联合印发《安全应急装备产业发展“十五五”规划》，明确推动安全应急装备迭代升级，公司阻燃反光布在交通、环卫、消防、建筑、采矿、快递等领域具有刚性需求、重复消费的特点，基本盘有望在安全应急装备迭代升级中获得稳定支撑。
　　算力服务能力构筑差异化优势，AI应用同步向自有产线延伸。东旺科技为英伟达官方授权的“数据中心产品的解决方案合作伙伴”，具备GPU芯片级检测与维修能力，并将该能力与智算中心建设及运维服务协同，形成覆盖“建设部署—运行监控—维护保障—故障维修”的服务链条，针对客户突发需求可实现“2小时方案响应、24小时现场落地”。产品端已布局工业视觉智能质检平台、工业智能巡检平台及制造价值流智能分析平台，并持续研发企业级AI一体机、AI智能员工运营管理平台及大模型API网关。报告期内人工智能软硬件产品销售及GPU维修维保业务实现营业收入0.09亿元，毛利率19.61%；另据公司互动平台披露，自研AI质检项目现阶段主要推进数据采集工作，并计划于7月正式启动算法调试与模型运行。据中国信通院测算，2025年我国人工智能产业规模超1.2万亿元、同比增长40%，叠加《“人工智能+制造”专项行动实施意见》提出到2027年推广500个典型应用场景，公司AI能力由对外交付向自有制造场景反哺的路径正逐步清晰。
　　经营性现金流稳步增长，资金与研发投入支撑双主业推进。报告期公司经营活动产生的现金流量净额0.94亿元，同比+9.87%，收入规模扩张的同时现金回流保持稳健。期末货币资金7.78亿元、占总资产比重37.11%，总资产20.97亿元、较上年度末+22.47%，资产规模随并购落地同步扩张。研发投入0.23亿元，同比+7.37%；截至2026年6月30日，公司自主开发专利共计124项，其中发明专利42项，技术储备丰富。2026年4月，公司募投项目“年产反光材料2,400万平方米、反光服饰300万件生产基地建设项目”与“研发中心建设项目”结项并达到可使用状态，节余募集资金永久补充流动资金，产能与研发平台落地的同时释放资金弹性，为双主业协同推进提供财务支撑。
　　风险提示：
　　市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险；贸易摩擦与汇率波动风险；人工智能业务整合不及预期风险；商誉减值及业绩承诺不达预期风险。