公司业绩：
　　2026年8月25日，徕木股份发布半年度报告，报告期实现营业收入8.20亿元，同比+7.80%；归母净利润-0.61亿元，扣非归母净利润-0.64亿元。二季度单季实现营业收入4.88亿元，同比+18.75%，环比+46.70%；单季归母净利润-0.25亿元，亏损环比收窄29.47%，二季度收入端与利润端均呈现环比改善。分产品看，汽车类产品实现收入59,977.42万元，同比+8.12%，占营业收入的73.13%，基本盘保持稳健；储能类产品实现收入1,505.60万元，同比+130.73%；机器人类产品、数据中心类产品分别实现收入1,152.76万元、339.85万元，新兴业务由研发验证转入批量供应初期。同期经营活动产生的现金流量净额3,298.26万元，同比+63.06%。
　　业绩点评：
　　汽车类产品稳健增长，客户与应用矩阵夯实基本盘。报告期内公司汽车类产品实现收入59,977.42万元，同比+8.12%，占营业收入的73.13%。公司长期深耕汽车精密连接器及屏蔽罩，产品覆盖智能驾驶舱系统、辅助驾驶系统、三电系统、域控制器系统等核心模块，并已开发数千套汽车模具。客户端，公司已实现对比亚迪集团、科世达集团、汇川技术、蜂巢电驱、宁德时代、均胜电子等国内外知名汽车零部件公司供货，产品应用于大众、宝马、特斯拉、比亚迪、吉利、理想、小米等整车品牌。行业侧，首批L3自动驾驶车辆已获量产准入，800V高压平台与5C超充技术正加速普及，智能化与电动化持续推进，有望带动高压、高速高频连接器等相关产品需求增长。公司将着力扩大现有产品在智能汽车、热管理系统等领域的市场占有率，主业增长的持续性有望进一步夯实。
　　机器人与数据中心业务加速落地，客户验证与批量供应同步推进。报告期内机器人类产品实现收入1,152.76万元，较上年全年的101.48万元明显放量。公司将汽车电子领域的精密制造能力延伸至机器人领域，开发的多个精密电子连接器、线束类及注塑外观件产品已陆续通过客户验证并进入量产准备阶段，部分产品已启动批量供应，相关产品已取得智元、星动纪元等客户认证。数据中心方向，适配高功率机柜开发的电源连接器及线束产品已通过部分头部厂商测试认证并取得小批量订单，报告期实现收入339.85万元。两项新业务仍处于规模化早期，收入占公司整体营收比例较小，但客户合作不断深化、产品迭代有序推进。人形机器人与汽车零部件供应链高度同源，为公司提供了技术与制造复用的窗口，新兴板块正逐步打开中长期成长空间。
　　二季度收入环比明显提速，单季亏损环比收窄。二季度单季实现营业收入4.88亿元，同比+18.75%，环比+46.70%；单季归母净利润-0.25亿元，亏损环比收窄29.47%。收入端的提速一方面来自汽车类主业的稳定交付，另一方面来自新兴领域产品进入市场导入及产能爬坡阶段后的逐步放量。成本端，报告期内公司业绩承压主要受上游以铜材为代表的关键金属原材料价格长期维持高位、汇率波动产生汇兑损失等因素影响。针对原材料扰动，公司正加快实施产品价格与铜材价格的联动机制，年内已就部分产品销售价格与客户达成上调共识。随着价格传导机制逐步落地、新产品持续上量，单季经营质量的改善趋势有望延续。
　　储能类产品快速放量，研发储备与产能建设同步推进。报告期内储能类产品实现收入1,505.60万元，同比+130.73%，在新能源应用方向形成新的收入补充。公司在新型连接器领域开发出多类高电压高电流连接器、高清高速连接器、高频连接器产品，应用覆盖终端新能源整车、ADAS智能辅助驾驶、智能网联、5G通讯等领域及少部分储能、氢能源电池领域，目前已形成专利技术二百余项。产能端，公司向特定对象发行股票募集资金净额68,790.78万元，截至报告期末累计投入53,793.51万元，其中新能源汽车连接器项目、企业研发中心升级改造项目投入进度分别为98.78%、94.33%并已结项，绿色智造基地项目投入进度19.34%，预计2027年12月达到预定可使用状态。公司已在上海、湖南、江苏建立生产基地，上海是主要研发中心和生产基地，湖南地区具备成本优势、未来将逐渐承接主要成熟产品的大批量生产任务，江苏东台在具备成本优势的同时呼应长三角地区市场需求，研发与制造两端的储备为新兴产品放量提供支撑。
　　经营性现金流大幅改善，债务结构同步优化。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额3,298.26万元，同比+63.06%，主要系报告期内销售商品、提供劳务收到的现金增加，经营性现金流较上年同期明显改善。债务结构方面，报告期末短期借款9.27亿元，较上年度末-2.36%；长期应付款7,210.04万元，较上年度末-34.01%，主要系报告期内归还到期融资租赁款，融资租赁敞口相应收敛。资产端总体平稳，报告期末总资产39.75亿元，较上年度末+0.50%。随着价格联动机制推进与新兴产品逐步放量，公司经营质量具备进一步改善空间。
　　风险提示：
　　原材料价格波动风险；市场需求波动及竞争加剧风险；新产品与新客户拓展不及预期风险；汇率波动风险；募投项目建设进度不及预期风险。