事件
　　公司公布2026年上半年业绩。公司2026年上半年实现营业收入533.8亿港币，同比+5.2%；公司拥有人应占溢利24.3亿港币，同比+1%。
　　天然气零售：零售气量和分部溢利均实现同比增长
　　气量方面，2026年上半年，全国天然气表观消费量为2068.5亿方，同比下降2.4%。公司上半年零售天然气量208.6亿方，同比增长0.5%，其中居民气量61.2亿方，同比增长2.0%；工业气量96.9亿方，同比增长2.5%；商业气量46.8亿方，同比下滑4.0%。
　　上半年公司天然气销售相关业务的营业收入达到478.4亿港币，同比增长5.8%；分部溢利43.26亿港币，同比增长5.6%。
　　用户开发方面，2026年上半年公司新开发居民用户65.1万户，其中：新房接驳用户54.9万户，旧房接驳用户10.2万户。新开发居民用户总数相较于去年同期下滑约21.7%。
　　由于新增居民用户数量的下滑，上半年公司燃气接驳业务实现营业收入25.4亿港币，同比下滑9.6%；分部溢利7.63亿港币，同比下滑9.7%。
　　综合服务和综合能源业务：收入和利润保持稳健增长
　　综合能源方面，2026年上半年，公司能源销售量20.5亿千瓦时，同比增加10.0%；综合能源服务营业收入达到10.5亿港元，同比增长11.9%；分部溢利达到1.9亿港元，同比增长17.7%。累计投运项目数1756个，装机规模达3.75GW；其中零碳园区类已投运装机规模1.47GW（分布式光伏并网规模达293MW），工业供热项目1.62GW，交通充能项目663MW。
　　综合服务方面，2026年上半年，公司综合服务营业收入达到16.3亿港元，同比上涨12.8%，分部溢利6.67亿港元，同比上涨13.3%。综合服务和综合能源业务持续稳健发展。综合服务业务通过持续深入推广，未来仍有较大的发展空间，将有望在未来成为公司利润的重要驱动因素。
　　分红派息保持稳定
　　公司拟派发截至2026年6月30日止六个月的中期股息30港仙每股，与2025年中期股息保持一致，为股东带来长期、稳定的回报。
　　盈利预测与估值
　　2026年上半年天然气销售业务营收和分部溢利均同比正增长，综合服务和综合能源业务稳健增长，调整盈利预期，预计2026-2028年公司归母净利润分别为35.6、37.4、39.8亿港币（预测原值分别为35.49、37.04、41.15亿港币），同比分别增长0.4%、4.9%、6.5%，对应PE分别为10.8、10.3、9.7倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济下行风险，上游气源价格超预期上涨；下游顺价不及预期；综合服务和综合能源业务拓展不及预期；中东地缘政治冲突导致天然气价格上行等风险