中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年10月2日发布的题为《IF26takeaways》的报告，金山软件上周出席了中信里昂第33届投资者论坛会议。小米增持股份表明，其正更广泛地推动在云服务、办公软件及游戏领域构建一体化AI生态系统。管理层的长期愿景聚焦于加强小米与金山之间更紧密的组织整合，利用AI连接应用、模型与基础设施。管理层预计，WPS海外扩张、企业级AI部署、《剑网3》焕新以及AI原生游戏开发将在未来几年构成集团的关键增长引擎。
　　小米-金山生态系统：深化战略联系与AI整合
　　小米增持由AI整合驱动：小米通过公开市场购股，于8月底前将其在金山的软件持股提升至约9%（4月时约为3%），旨在从公司层面加强小米-金山关系，并在AI时代深化战略协同。金山管理层强调，此举由长期AI合作驱动，积累计划不受短期股价波动影响，且未披露目标持股水平。
　　构建一体化小米-金山AI生态系统：管理层认为，AI需要在应用、模型与基础设施之间实现紧密协同，这将在金山办公、金山云与游戏业务之间建立更强的联系。当前合作包括：小米将其大部分AI算力采购自金山云、AI赋能游戏开发、MiMo-WPSAI办公计划，以及整合应用、算力与私有化部署模型的企业AI一体化解决方案。管理层认为，小米-金山联盟是少数能够在企业级AI大规模部署中具备竞争力的生态系统之一。
　　AI正成为关键货币化驱动因素：AI高级会员（定价低于300元）占WPS4,800万付费用户中的十几个百分点份额，并已成为重要收入贡献来源。管理层正密切关注微软从独立Copilot定价向捆绑订阅提价的演变，这或将为WPS未来的AI货币化策略提供潜在蓝图。
　　加快海外扩张：WPS此前依赖手机预装合作伙伴关系获得约4,700万海外月活跃用户（MAU），但目前正转向积极的市场扩张。金山计划在C端于欧洲和北美进行更进取的投资，同时瞄准中东地区的政府和企业机会，因为该地区对美国软件私有化部署替代方案的需求正在上升。公司已获得一个规模可观的政府项目，并正在推进本地化工作。
　　游戏复苏正在进行中：管理层计划通过《剑网3》焕新、AI原生游戏开发及社交游戏发行来推动游戏增长。《剑网3》仍是关键重点，预计即将推出的内容升级及向Unity引擎的迁移将提升画面表现与开发效率，同时用户趋势已趋于稳定并恢复增长。