机器视觉需求复苏有望重回高增，高端核心部件国产替代需求迫切。工业相机、图像采集卡及智能光学单元等核心硬件是决定机器视觉系统精度与可靠性的关键壁垒。2025年，中国视觉市场规模达207.97亿元，预计到2028年达385.95亿元，CAGR达22.89%，保持快速增长趋势。国内中低端部件国产化率虽已超70%，但在高速高分辨率相机、高精度线光谱共焦传感器等高端细分领域，仍由基恩士、康耐视等外资厂商主导。随着半导体（纳米级缺陷检测）、光模块（超高速动态补偿）及新能源锂电等下游先进制造工艺持续微缩与扩产，终端应用对供应链自主可控及突破极限制造的需求日益强烈，推动高端机器视觉软硬件由点及面的规模化国产替代进程全面加速。
　　公司拥有全栈底层技术与完备产品矩阵，具备向高端市场渗透的比较优势。埃科光电依托中科大硕博核心研发团队，掌握了“光、机、电、算、软”一体的底层核心技术体系，其2019年全球首创的多线分时曝光技术至今保持行业领先。公司产品谱系完整，目前已扩充至300余款型号，线阵相机覆盖0.5-16K全分辨率段，并在大幅面面阵相机领域形成差异化竞争优势，是国产品牌中产品覆盖度最广的厂商之一。在下游市场准入方面，公司成功跨越半导体、动力电池等高端装备领域长达12-18个月的严苛供应链认证周期，与京东方、宁德时代、精测电子、精智达、鹏鼎控股、深南电路等众多行业龙头形成了较高的客户粘性与生态协同。同时，公司配以高目标的员工持股计划，实现了与核心技术团队的利益绑定，为高端场景的加速渗透提供保障。
　　横向拓宽精密制造应用边界，纵向向高端工业传感器延伸，积极培育第二曲线。在稳固传统电子制造基本盘之上，公司依托核心技术泛用性，切入新型显示、新能源与泛半导体、生物医疗等高成长赛道，带动2025年以来保持高速增长（26H1实现收入增长82.33%、归母净利润增长91.92%）。除主营工业相机外，公司同步发力高毛利的图像采集卡（26H1毛利率49.03%）与智能光学单元（26H1毛利率68.09%），形成高度协同的多元产品矩阵，特别是智能光学单元中的线光谱共焦传感器（Z向精度达50纳米）、智能对焦系统等前沿产品，已突破传统2D机器视觉边界，成功切入半导体晶圆缺陷检测、MicroLED缺陷检测等高端工业传感器领域。技术维度的延伸，赋能下游产业的高端化升级，也为公司提供新的增长极。
　　风险提示：下游行业周期性波动风险、市场竞争加剧风险、技术迭代与新产品商业化不及预期的风险、核心原材料供应链安全性风险、盈利预测不及预期风险。