公司是国内稀缺的激光器、激光设备与光器件一体化高新技术龙头企业。公司2006年于深圳成立，传统主业聚焦精密激光加工领域，产品广泛应用于消费电子、新能源锂电、半导体领域。公司是国内首家实现MOPA脉冲光纤激光器商用量产的企业，细分行业地位突出、技术壁垒深厚。未来公司一方面依托光电技术协同优势，持续推进高端产品国产替代，另一方面重点拓展MPO、FAU等高速光互联器件，卡位AI算力、CPO产业浪潮，构建激光+光通信双轮驱动格局，打开中长期成长空间。
　　激光器是公司核心基本盘，业务布局多种细分赛道，同时受益于下游多领域需求增加。公司为国内MOPA脉冲光纤激光器龙头，率先实现国产化突破，打破海外厂商长期垄断，产品覆盖脉冲、连续、超快等全系列光源。下游新能源锂电新工艺迭代、消费电子精密加工升级带动传统需求增加，叠加消费级激光雕刻等新兴场景放量，行业整体需求有所抬升，为公司激光器业务带来稳定的业绩增量。公司持续迭代高功率、小型化、超快激光产品，依托自研技术、成本优势与快速定制能力，持续提升国内市场份额，筑牢业绩基本盘。
　　激光/光学智能装备是公司依托自研光源延伸的高附加值核心业务。公司采取“光源+设备”一体化模式，避开低端同质化竞争，聚焦精密加工与高端检测优质赛道。主力产品包括激光调阻机、FPC微孔加工设备、半导体检测设备等，覆盖电子制造、被动元件、半导体等高端领域。凭借光电一体化协同优势，公司持续推进高端设备进口替代，成为公司稳定的业绩增长来源。
　　光器件是公司切入AI算力赛道、打开成长空间的增量业务。公司紧抓数据中心高速迭代与CPO产业趋势，重点布局MPO高密度连接器、FAU光纤阵列等核心光互联器件。产品适配1.6T高速光模块，契合AI算力升级需求。近两年业务快速放量，依托自研产线实现规模化交付，凭借稳定性能切入头部供应链，成为公司最核心的估值提升逻辑。
　　投资建议：公司MPO、FAU高速光器件产能持续释放，AI高速光互联、CPO技术迭代加速渗透，叠加激光器与激光设备国产替代持续推进，多业务共振有望支撑公司中长期业绩与盈利持续增长。结合中报表现，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.94/8.52/12.21亿元（26/27年前值为3.66/5.06亿元），当前市值对应PE分别为76/44/31X。参考可比公司估值，我们给予公司2027年52倍PE，目标价466.2元，维持“推荐”评级。
　　风险提示：技术升级迭代风险，研发失败风险，技术未能形成产品或实现产业化等风险，单一类别定制化智能装备产品收入下滑的风险，市场竞争加剧的风险，新业务新产品市场拓展风险。