投资要点
　　事件：德业股份发布2026Q1-3业绩预增公告。
　　2026Q1-3：预计归母净利润42.2~43.2（中值42.7）亿元，同比+80%~84%（中值82%）；扣非归母净利润39.5~40.6（中值40.1）亿元，同比+73%~78%（中值76%）。
　　2026Q3单季度：预计归母净利润中值15.5亿元，同比+88%，环比+1.5%；扣非归母净利润中值14.4亿元，同比+76%，环比+0.9%。
　　全球能源安全战略升级，海外储能政策拉动需求，公司受益前瞻布局出海
　　1）国际能源市场价格波动加剧，部分地区电力供需趋紧，多国持续强化能源安全战略并出台储能支持政策，带动海外储能市场需求保持增长。
　　2）公司业务覆盖全球160多个国家和地区，持续完善本地化渠道布局。挖掘并落地多元储能应用场景，户用储能、工商业储能产品销售收入规模较上年同期显著增长，拉动营业收入同比提升，驱动整体经营业绩增长。
　　全球储能从“可选配套”迈向“刚性需求”，海外需求强劲，业务有望持续增长。
　　1）海外户储需求强劲。欧洲过往库存基本消化，平均居民电价仍在历史相对高位；澳洲“更便宜家庭电池计划”，通过补贴刺激需求；南非开普敦市“现金换电力计划”，允许符合资格的小型嵌入式发电上网，提升户用光储的经济回报。
　　2）全球能源转型政策加速，释放工商储需求。欧盟委员会号召22个成员国签署储能三方协议，明确工商储装机容量，从2026年的9GWh增加至2028年的24GWh，工商储占可再生能源装机比例从2026年的5%提升至2028年的20%。
　　A股回购、H股拟发行上市持续推进，彰显管理层对未来信心。
　　1）公司2026-09-16公告，在未来12个月之内，使用不低于1亿元且不超过2亿元自有资金，以集中竞价交易方式回购股份，用于未来员工持股计划或股权激励。回购股价不超过133（2026-10-16调整后131.40）元/股。截至2026-10-15，公司回购支付金额4045万元，最高/最低成交价分别71.60、70.22元/股。
　　2）公司于2026-01-27向香港联交所递交了H股发行上市申请，2026-07-28向香港联交所更新递交了发行上市申请。
　　盈利预测及估值：
　　预计公司2026-2028年营收分别为243.2、306.3、363.8亿元，同比增长99%、26%、19%；归母净利润分别为58.2、76.1、85.7亿元，同比增长84%、31%、13%，3年复合增速39%，对应PE分别为15、12、10倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：
　　国际贸易风险、补贴政策退坡风险、行业竞争加剧风险。