事件：特斯拉财报确认Optimus在弗里蒙特工厂进入早期量产爬坡。该进展有望为人形机器人灵巧手零部件赛道带来行业性催化，有望拉动全产业链对于高可靠性传动部件的研发与验证需求。
　　公司灵巧手复合金属腱绳持续突破，行星滚柱丝杠磨床推出市场。公司灵巧手复合金属腱绳凭借极小折弯半径、超高抗蠕变、耐磨耐疲劳等材料性能优势，获得海内外客户高度认可，并与行业头部客户持续加深研发合作。行星滚柱丝杠内螺纹磨床及外螺纹磨床已经进入客户测试阶段，设备高精度高效率竞争优势明显，公司将加快设备迭代优化并加大市场拓展力度。
　　公司2026年上半年营收保持增长，但减值计提导致亏损显著扩大。报告期内实现营业收入15.83亿元，同比增长9.06%；归属于上市公司股东的净利润为-4.9亿元，上年同期为-8855.17万元；扣非归母净利润为-5.26亿元，上年同期为-1.22亿元。亏损扩大主要系光伏行业产业链开工率普遍偏低、产品市场价格持续处于低位，公司基于审慎性原则对部分应收账款和部分资产计提减值准备，其中计提信用减值损失9600万元、资产减值损失2.8亿元，合计计提减值准备3.76亿元。
　　硅片及切割加工服务收入增长是营收逆势提升的主要驱动，光伏主业与创新业务呈现分化。营业收入变动原因说明公司专业化切割成本优势持续凸显，硅片及切割加工服务收入稳步增长；报告期内硅片产量约24GW，稳居行业前五。与此同时，钨丝金刚线成为主流产品，公司实现金刚线销量（含自用）约2450万千米，凭借差异化竞争优势实现市占率持续提升。创新业务方面，12寸半导体金刚线切片机已实现行业头部客户订单基本覆盖，8寸碳化硅减薄机已获客户订单，石材及磁材等产品海外订单稳步增长。
　　投资建议：预计公司26-28年分别实现归母净利-2.70/1.46/3.40亿元，维持公司“买入”评级。
　　风险提示：光伏行业景气度持续承压，人形机器人业务商业化不确定性