公司业绩：
　　2026年10月23日，海新能科发布2026年第三季度报告，前三季度实现营业收入31.59亿元，同比增长62.73%；实现归母净利润0.46亿元；扣非归母净利润0.16亿元，同比扭亏为盈。第三季度单季实现营业收入14.48亿元，同比增长51.04%，环比增长43.44%；归母净利润1.54亿元，同比增长65.06%；扣非归母净利润1.32亿元，同比增长182.52%，单季归母与扣非归母净利润均较第二季度扭亏为盈。前三季度，公司生物能源业务实现营业收入24.17亿元，同比增长107.71%，HVO、SAF订单均按期履约交付，主要生产装置保持高负荷稳定运行；同期，公司推进生物能源业务整合，8月自产SAF在北京首都国际机场完成航班加注，海内外市场拓展同步推进。
　　业绩点评：
　　三季度单季量利齐升，盈利拐点显现。第三季度单季公司实现营业收入14.48亿元，环比增长43.44%；归母净利润1.54亿元、扣非归母净利润1.32亿元，均较第二季度实现扭亏。第三季度单季毛利率为24.21%，较第二季度提升6.16个百分点，较去年同期提升11.39个百分点。前三季度，公司紧抓生物能源市场上行机遇，创新销售组合策略并积极拓展优质客户，HVO与SAF订单均按期履约交付；生产端，山东三聚加氢装置、异构装置及海南环宇加氢装置均保持高负荷稳定运行，单吨生产成本、能耗指标等关键运行指标较往期明显优化，公司同时结合市场行情动态调整产品结构、科学排产。订单交付、装置负荷与成本优化形成合力，三季度盈利弹性集中释放，为全年经营改善奠定基础。
　　生物能源量利齐升，SAF成为核心增长引擎。前三季度公司生物能源业务实现营业收入24.17亿元，同比增长107.71%；实现毛利4.79亿元，同比增长521.96%，板块盈利能力持续向好。分产品看，2026年上半年生物航煤（SAF）实现营业收入8.92亿元，毛利率16.10%，成为公司第一大收入产品；烃基生物柴油（HVO）毛利率为10.98%，同比提升17.97个百分点。上半年公司生产SAF5.61万吨、销售5.72万吨，同期阿格斯欧基港生物航煤价格最低2,041.40美元/吨、最高涨至3,085.24美元/吨，涨幅51.13%。另外，上半年山东三聚加氢装置、异构装置加工负荷优于2025年同期，创历史新高，产品收率与质量持续改善，节电节水改造、原料预处理与催化剂级配优化进一步压降生产成本；山东三聚上半年营业收入同比增长406.22%，净利润扭亏为盈。量价齐升叠加降本增效，生物能源板块有望持续贡献业绩增量。
　　SAF国内外市场双线拓展，长协订单覆盖明年部分产能。海外方面，公司已先后取得ISCCCORSIA、ISCC-EU及RSB等国际认证，并获批2026年度可持续航空燃料（SAF）出口“白名单”资质，核定出口产能15.8万吨；截至10月下旬，公司已与多家海外客户签订长协订单，在保障本年度装置高负荷运行的基础上，相关订单已覆盖明年部分产能。国内方面，8月19日公司生产的SAF在北京首都国际机场成功加注至国航CA963航班，公司与中国航油、首都机场等产业伙伴协作，打通了从“废油归集、密闭收运、精炼提质到机场加注”的SAF产业链本地化循环通路。政策端，欧盟ReFuelEU法规已进入全面执行阶段，SAF掺混比例将由2025年的2%提升至2030年的6%、2050年的70%；新加坡、泰国自2026年起实施1%的SAF掺混政策，韩国要求2027年起从韩国始发的国际航班强制掺混1%。海内外需求共振，叠加订单储备与渠道布局持续夯实，公司SAF业务成长空间进一步打开。
　　整合生物能源平台，产业链上下游协同持续强化。8月，公司董事会审议通过生物能源业务整合方案，拟新设注册资本5亿元的全资子公司北京海新生物科技有限公司（暂定名），并将所持山东三聚84.6154%股权、海新国际100%股权转让至该公司；海新生物设立后，规划在下游端以SAF产品需求方作为重要引战方向，在上游端建立原料商战略合作联盟，并开展烃基生物柴油推广应用试点。截至9月下旬，相关资产整合的审计工作已经完成，后续程序正加紧推进。原料与技术端，6月公司与林化所签署战略合作协议，围绕废弃油脂预处理、加氢脱氧及异构催化剂研发、木质素与油脂协同制备全组分航空燃料等领域开展产学研合作；前三季度公司已与多家核心优质供应商签订长期供货协议，原料供应链保障能力同步增强。架构整合与上下游协同并进，为公司引入战略合作方、提升生物能源板块价值创造了有利条件。
　　毛利率大幅提升，费用管控与资产质量同步改善。前三季度公司毛利率为18.01%，同比提升11.86个百分点；期间费用率为10.30%，同比下降8.47个百分点，其中销售费用、管理费用、财务费用分别同比下降9.15%、7.84%、16.11%，利息费用由上年同期的0.75亿元降至0.48亿元。扣非归母净利润0.16亿元，同比扭亏为盈，主业盈利质量明显提升。资产端，截至9月末公司货币资金8.16亿元，较年初增长154.44%，主要得益于生物能源业务收到上年度期末应收账款回款及预收客户货款；应收账款4.36亿元，较年初下降32.60%；合同负债4.34亿元，较年初增长313.63%，系生物能源业务预收客户货款增加所致。盈利结构持续优化，回款管理成效显现，经营质量逐步改善。
　　风险提示：
　　原材料及产品价格波动；海外贸易政策变动；应收账款回收不及预期；汇率波动。