事件：2026年10月10日，公司公告称，莱斯信息中标山东省低空智能网联系统平台开发项目，中标价格为4505万元。项目建设内容涵盖低空飞行服务、运行管理、安全监管等多个方面，综合示范性强、带动效应显著。
　　上半年收入下行叠加费用刚性，利润端承压。26H1：公司实现营业收入3.31亿元，同比-27.56%，归母净利润-0.38亿元，扣非归母净利润-0.43亿元，收入下滑主要系国内城市道路交通管理等行业信息化建设需求放缓，进入稳步发展期，且因公司客户项目执行特点且采用终验法确认收入，多数项目将在下半年验收。公司整体毛利率40.07%，同比+13.42pct，毛利率整体存在波动主要源于项目推进节奏差异及终验法的收入确认模式。费用端，公司销售/管理/研发费用率分别为10.42%/16.29%/24.18%，同比+2.55/+4.36/+8.62pct，销售/管理费用率同比上升主要系收入下滑导致，在研发方面，公司围绕民航空管、低空及大模型等领域持续投入，研发费用为0.80亿元，同比+12.56%。
　　业务转型升级稳步推进，低空等第二曲线布局加速。公司持续夯实以民航空管为核心的数字交通基本盘，并向机场与低空两大增量市场拓展：1）民航空管领域，推进上海、太原、济南等重大项目实施及民航局空管局、江苏分局、福建分局等项目，并推进新一代空管自动化系统、智能语音、辅助决策工具等关键技术的研发；2）机场领域，落实合肥、南宁、济南等机坪塔台自动化系统、远程塔台项目等重要项目，并推进目视停靠引导系统、大型机场信息集成系统的研发；3）低空领域，公司加速跑马圈地，取得多个省市级低空智能网联系统项目，推进低空管服平台标准化研发，强化“国家-省-市”三级平台适配，打造“核心平台+N场景”交付能力。
　　维持“买入”评级。公司中标山东省低空智能网联系统平台开发项目，验证其低空业务布局进入持续兑现期，第二增长曲线加速成型，有望打开全新增量空间，但考虑到城市道路交通管理等行业信息化建设需求放缓，下调盈利预测，预计2026-2028年营业收入分别为13.88/16.04/19.62亿元，归母净利润分别为0.95/1.34/1.96亿元，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济波动风险，新业务开拓不及预期，政策进展不及预期。