江苏金租披露2026年Q3业绩。单季业绩同环比双升，景气度环比改善。2026Q3单季实现营业收入18.28亿元、归母净利润9.86亿元，同比分别增长11.99%与11.89%；环比看，单季营收较Q2（17.16亿元）增长6.5%，归母净利润较Q2（8.87亿元）增长11.2%。单季加权ROE3.76%（yoy+0.17pct）、单季EPS0.17元（yoy+13.33%）。营收、利润同环比双升，前三季度累计营收53.42亿元（yoy+15.18%）、归母净利润26.96亿元（yoy+10.22%），业绩增长动能稳健。
　　减值计提逐季收敛。Q3单季利息净收入19.33亿元，环比Q2（18.40亿元）增长5.1%、同比增14.8%，前三季度利息净收入56.52亿元、同比+19.6%。Q3信用减值损失2.90亿元，环比Q2（3.27亿）少提约0.37亿元、收窄约11%，计提节奏趋稳释放利润弹性。费用端前三季度业务及管理费5.02亿元，成本收入比9.50%、同比小幅下降，费用管控保持低位。
　　扩表提速，规模为业绩核心引擎，利差预期内走低。26Q3期末总资产1,939.71亿元，较年初+20.6%；应收租赁款1,747.20亿元，较年初+20.4%，投放明显加快。租赁业务净利差由Q1的3.85%逐季回落至前三季度累计3.70%（上年同期3.75%），反映资产端收益率随行就市下修，但公司投放资产分散，单均规模较小，仍然保持资产端较强议价力，有助于维持息差中枢稳定。
　　资产质量稳中向好。期末不良融资租赁资产率0.88%，与年初持平、较中报（0.89%）回落；拨备覆盖率405.24%，较中报回升约7.6pct；关注类占比1.93%，较年初下降。核心一级资本充足率14.82%，仍处充足水平。综合看，公司以规模高增、减值收敛与费用管控实现营收利润同环比双升，资产质量与现金流同步改善，为后续规模扩张与股东回报提供支撑。
　　盈利预测和投资建议。预计2026年江苏金租实现归母净利润35.94亿元，对应2026年BVPS在4.67元。考虑业绩维持较快速增长且分红稳定，适当上修合理估值，给予公司2026年合理估值水平1.8xpb（年初以来均值1.51x），则公司合理价值在8.41元/股，维持公司“增持”评级。
　　风险提示。期限错配下的利率风险、下游还款不及时以及汇率风险等。