事件：10月21日，2026年广东省制造业赋能系列对接活动——人工智能赋能粤港澳软件产业高质量发展大会、第十四届粤港云计算大会暨第九届粤港澳大湾区ICT大会在广州举行。公司携“AI+低空”系列产品与方案亮相大会，并获2026广东软件风云录的三项荣誉。
　　短期内，受到行业客户调整及客户单位合同签订进度影响等原因，相应营收规模减少，2026H1营业收入20.62亿元，同比-7.51%。但近年来，海格通信在无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态四大业务领域的基础上，大力发展创新业务，在卫星互联网、低空产业、具身智能与机器人、国产化芯片、6G等领域积极布局，随着行业的逐步复苏，以及新产业的逐步拓展，其未来有望迎来快速增长阶段。
　　1、四大业务领域：技术实力行业领先，持续突破新领域。
　　无线通信领域，公司是全频段覆盖的传统优势企业，是无线通信装备种类最全的单位之一，今年上半年在数据链、数字集群、有无人协同通信等产品领域均实现突破。北斗导航领域，率先实现“芯片、模块、天线、终端、系统、运营”全产业链布局，是“北斗+5G”应用领先者，今年上半年参与多项重点项目，获得2026年国防科学技术进步二等奖，进一步夯实芯片优势。航空航天领域持续稳固行业地位。数智生态领域突破新领域。
　　2、创新业务领域：持续投入，应用场景和市场不断突破。
　　卫星互联网领域，正深度参与当前国家快速推进的卫星互联网重大工程项目，是关键芯片供应商，全方位布局卫星通信领域。低空经济领域，扎实推进低空平台、基础设施、机载终端、融合终端等产品研制及推广落地，子公司海格天腾引入近8亿元战略投资，有望进一步加快公司低空产业业务布局，推进公司低空经济战略布局的深入落地。具身智能与机器人领域，核心部件研发顺利，可有效支撑多种无人平台技术迭代；深化政企协同，聚焦多种军民应用场景。芯片领域，从“产品芯片化”向“芯片产业化”迈进，集群化发展加速。持续拓展射频芯片产品线，前瞻性布局相控阵芯片、星载射频收发与前端芯片等赛道，开辟全新增量市场。
　　投资建议：公司作为军用通信领域的龙头企业，全产业链布局北斗导航，积极拓展卫星互联网、低空经济、机器人和芯片等领域，短期或受到行业合同签订进度影响，随着行业的逐步恢复及新产业的拓展，有望迎来快速增长。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为-0.39/1.04/1.94亿元，对应2027-2028PE分别为234X/126X，维持“买入”评级。
　　风险提示：行业恢复情况不及预期，军品订单不及预期，创新业务拓展不及预期。