公司于10月23日发布第三季度财务与业务情况公告，前三季度公司实现总收入28.95亿元，同比增长33.1%，调整后净利润达7.78亿元，较上一年同期增长68.9%。结合半年报数据测算，公司第三季度实现营收11.33亿元、净利润3.05亿元，单季净利润同比实现翻倍增长。
　　点评：
　　持续推进高速化产品布局，高性能产品加速放量。AI及云计算需求持续增长，推动公司高性能网络解决方案收入快速提升，带动核心业务订单规模持续增长。公司通过持续研发迭代和产品线扩展，在高速光模块、低损耗光纤、数据中心交换机等核心硬件产品上取得了关键技术突破，高性能产品矩阵拓展至400G/800G光模块、高速数据中心交换机及PON等更高规格品类。2026年前三季度，适配高算力需求的高性能网络解决方案收入同比增长51.5%，显著快于整体收入增速，收入占比提升，带动公司业务结构优化。
　　完成上海博达收购，构建全栈闭环。公司早期依托DTC线上平台直接服务全球客户，提供网络基础设施解决方案，产品交由外协厂商生产。上海博达在资源、能力方面与公司高度互补。上海博达在路由、交换类网络设备自主研发方面积累深厚，具备完整路由交换自研产线及深耕数十年的资深研发技术团队，产品覆盖线下多元行业客户，掌握政企及运营商线下渠道。公司以3.3亿元对价完成战略收购后，补齐路由交换、工业网络、光接入设备的自研自产能力，研发工程师近1000名，自主掌控自有交换机操作系统PicOS、云网络管理平台Ampcon、上海博达BDROS三大自研软件底座，软硬件协同研发体系成熟完善。多款自研自产网络设备产品已正式发布并推向市场，完整构建从研发、设计、测试、规模制造到全球交付的网络设备全栈闭环。
　　盈利预测：随着光互联技术发展，公司积极研发高速连接产品，将持续受益。预计公司2026-2028年实现营收37.9/44.6/53.4亿元，实现归母净利润10/12.3/15.2亿元，对应EPS2.48/3.03/3.75元，首次覆盖，给予公司“增持”评级。
　　风险提示：FCC禁令趋严影响销售、盈利预测与估值不及预期等