主要观点：
　　公司发布2026年三季度业绩：
　　公司2026Q3公司实现营业收入182.8亿元，同比-6.8%，环比+0.2%；归母净利润10.2亿元，同比-7.0%，环比+7.7%；扣非后净利润9.6亿元，同比-8.5%，环比-12.7%。2026Q3毛利率14.5%，同比+1.5pct，环比-2.3pct。
　　风机销量环比增长，在手订单充裕：
　　2026年1-9月公司实现风机对外销售容量19.01GW，其中Q3实现风机销量6.64GW，环比Q2的6.32GW略有增长。
　　截至2026年9月30日，公司外部待执行订单总量为39.88GW；外部中标未签订单为15.23GW；公司在手外部订单共计55.10GW，其中海外订单量11.05GW，较截至2026年6月30日的9.49GW海外订单量明显提升；此外，公司另有内部订单1.87GW。公司在手订单总计56.97GW，同比增长8.60%。
　　首批绿色甲醇成功发运，有望构筑新增长曲线：
　　2026年9月10日，内蒙古兴安盟金风科技绿色甲醇项目首批产品正式发往辽宁营口港，标志着全球首创风电制氢耦合生物质气化制甲醇全产业链技术路线实现完整工程化、产业化闭环，从示范验证阶段进入商业化运营阶段。
　　投资建议
　　公司风机销售量维持稳健，海外市场布局持续取得进展，在手订单充裕，同时绿醇业务稳步推进，有望成为公司业务新增长点。
　　我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为43/53/63亿元，当前市值对应PE分别为15倍/12倍/10倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　公司获取订单节奏不及预期；下游行业需求不及预期；竞争加剧风险。