事件：公司发布2026年第三季度报告。2026Q3，公司实现营业收入2.73亿元，同比增长20.34%；实现归母净利润0.65亿元，同比增长21.85%；实现扣非归母净利润0.63亿元，同比增长33.02%。2026年前三季度，公司实现营业收入7.30亿元，同比增长16.54%；实现归母净利润1.76亿元，同比增长18.29%；实现扣非归母净利润1.61亿元，同比增长23.25%。
　　高折镜片与明星单品持续放量，产品结构持续优化。2026年前三季度，公司PMC超亮系列实现销售额1.20亿元，同比增长59.57%；1.74系列实现销售额0.93亿元，同比增长202.04%，两大产品均保持较快增长。单看第三季度，PMC超亮系列和1.74系列销售额分别同比增长76.28%和169.81%，增长势头进一步显现。此外，渐进多焦点系列前三季度销售额同比增长41.19%，多条产品线共同支撑镜片业务增长。公司持续聚焦高折镜片及明星单品，重点产品销售保持较快增长，其中1.74系列表现尤为突出，产品结构优化有望为镜片业务增长及盈利能力改善提供支撑。
　　持续拓展终端渠道，医疗渠道保持较快增长。2026年前三季度，公司直销渠道收入3.76亿元，占营业收入的51.53%；经销渠道收入3.09亿元，占比42.39%。公司持续深耕头部客户及新业态渠道，通过调整区域经销布局、引入多层级经销商扩大终端覆盖。截至9月末，公司直销客户达2053家，“明月”品牌经销客户达124家。其中，医疗渠道前三季度收入同比增长169.52%，成为渠道业务的重要增长点。
　　盈利预测：考虑到公司持续推进产品聚焦策略，PMC超亮系列及1.74高折镜片等重点产品保持较快增长，医疗渠道拓展亦取得积极进展。我们预计，2026—2028年公司营业收入分别为9.54/10.85/12.22亿元，归母净利润分别为2.24/2.56/2.95亿元，对应PE分别为33/29/25倍，维持“推荐”评级。
　　风险提示：重点产品销售增长不及预期；高折镜片产能释放不及预期；行业竞争加剧；渠道拓展不及预期；原材料价格波动。