公司公告2026年三季报：1）2026年前三季度，公司实现营业收入93.3亿元，同比下降2.64%；归母净利润5.99亿元，同比下降20.94%；扣非后归母净利润5.54亿元，同比下降21.98%。2）分季度看：2026Q3，公司实现营业收入27.65亿元，同比下降5.55%；归母净利润1.8亿元，同比下降28.42%；扣非后归母净利润1.72亿元，同比下降22.77%。Q1-Q2归母净利润分别为1.72、2.47亿元，同比分别-24.16%、-11.59%；扣非后归母净利润1.44、2.38亿元，同比分别-34.57%、-10.92%。3）盈利能力：2026年前三季度，公司毛利率13.65%，同比下降0.64pct；净利率6.61%，同比下降1.5pct；期间费用率8.26%，同比增加1.27pct。其中Q3毛利率13.25%，同比下降1.28pct；净利率6.62%，同比下降2.47pct；期间费用率9.23%，同比增加1.52pct。
　　通机短期承压，静待隆鑫通用业务置换落地。1）2026年上半年公司通机营收29.43亿元、净利1.07亿元，同比分别-19.3%、-53.78%，面对短期压力，公司积极开拓亚洲、非洲及欧洲市场，并深耕工程机械、船用动力、水泵等细分领域。2）公司与隆鑫通用业务置换的有关事项正在积极推进中，通过实施资产置换，公司将有序剥离摩托车发动机业务相关资产和负债，同时置入通用机械业务相关资产与负债，有助于公司优化资产结构与业务布局，明晰主业发展方向，推进业务结构优化升级。
　　航发盈利拐点确立，AIDC电源打开全新空间。1）公司航空动力板块上半年延续增长态势，营业收入与利润同比实现显著提升，其中子公司宗申航发实现营业收入2.14亿元，同比高增205%，净利润4246万元，同比扭亏为盈。2）控股子公司东莞锂智慧公司积极把握AIDC新兴储能场景发展机遇，稳步推进AIDC供电保障系列产品研发与产能匹配，聚焦400V/800VDC区域的供电质量和不间断供电，向行业提供高可靠、高质量高压直流供电产品，作为公司储能业务布局的重点赛道之一。
　　汇兑损失增加压制当期业绩。2026年前三季度公司财务费用1.41亿元、同比增加1.21亿元（+595.04%），其中Q3财务费用0.44亿元，同比增加0.38亿元（+663.48%），主要由美元兑人民币汇率波动形成的汇兑损失同比增加所致。
　　投资建议：1）盈利预测：基于公司前三季度业绩情况，我们调整公司盈利预测至7.8、9.6、11.3亿元（原预测值为8.9、11.0、13.1亿元），对应EPS分别为0.68、0.84、0.99元，对应PE分别为19、15、13倍。2）我们看好宗申动力传统主业具备持续增长的逻辑演绎，新兴业务如低空经济领域提供核心航发动力方案竞争优势显著、新能源业务在AIDC供电保障领域取得重大突破，强调“推荐”评级。
　　风险提示：国内低空政策推动不及预期、宏观经济不及预期。