盈利表现稳健，总营收与净利润处于高增长区间
　　渝农商行2026Q1-Q3实现营收234.93亿元，同比增长8.47%，营收增速边际回升，其中利息净收入为主要支撑项，Q1-Q3实现201.61亿元，同比增长12.95%。2026Q1-Q3净息差为1.63%，同比提升0.04个pct，较上半年边际小幅回落。2026Q1-Q3手续费及佣金净收入实现10.65亿元，同比增长0.65%，增速环比回落，或主要受三季度股市行情低迷带来代销收入下滑；投资收益为19.76亿元，或为主动减弱浮盈兑现力度。2026Q1-Q3归母净利润实现115.34亿元，同比增长7.86%。综合来看，公司盈利稳健，我们维持其2026-2028年盈利预测，预计渝农商行2026-2028年归母净利润分别为129/138/149亿元，分别同比增长6.2%/7.07%/8.18%；期末摊薄股本EPS为1.13/1.21/1.31元；当前股价（2026-10-29）对应2026-2028年PB分别为0.57/0.52/0.47倍，维持“买入”评级。
　　贷款增速边际放缓，对公贷款为重要支撑项、零售贷款有所拖累
　　资产端，截至2026Q3末渝农商行总资产为1.79万亿元，同比增长7.24%；贷款本金总额8369亿元，同比增长7.57%。其中对公贷款为4865亿元，同比增长7.57%，受益于区域战略升级发展，增速保持高位水平，为贷款的核心支撑项；零售贷款同比下降10.89%至2706.04亿元，或主要受居民提前还贷行为影响所致。负债端，截至2026Q3末渝农商行存款余额为1.07万亿元、同比增长4.5%，其中居民存款为9268亿元、占比达86.35%，公司持续深耕区域县领市场，存款基础稳固。
　　资产质量稳健，风险抵补能力强，资本安全垫夯实
　　渝农商行资产质量整体较好、不良率低位运行，2026Q3末不良率1.05%，较年初下降0.03pct、环比持平。2026Q3末拨备覆盖率边际下行至353%，但绝对水平较高、风险抵补能力强。2026Q3末核心一级/一级/总资本充足率分别为12.53%/12.72%/13.92%，均明显高出监管底线，安全边际充裕。
　　风险提示：宏观经济增速下行，零售风险敞口扩大，扩表增速不及预期等。