事件：
　　公司公告2026年第三季度报告，第三季度公司实现营业收入11.13亿元，同比增长50.96%；实现归母净利润1.50亿元，同比增长41.92%；基本每股收益0.21元/股。
　　点评：
　　公司发展向好，经营业绩增长亮眼
　　2026年前三季度公司实现营业收入29.43亿元，同比增长38.74%；实现归母净利润3.71亿元，同比增长26.29%，业绩增长明显与公司“两机”业务中燃气轮机相关业务快速增长有关。盈利能力方面，2026年前三季度公司毛利率、净利率分别为34.17%和11.68%，较2025年同期分别减少2.75和1.06个百分点。2026年前三季度公司平均净资产收益率为6.29%，较2025年同期增加0.23个百分点。
　　两机行业景气上行，全年业绩高增可期
　　目前全球航空发动机和燃气轮机市场维持供不应求态势，行业景气度加速上行，海外头部主机厂商订单规模持续创新高。公司产品出口40多个国家和地区，与西门子、贝克休斯、通用电气、罗罗公司、艾默生等全球行业龙头建立了稳固且长期的合作关系。订单方面，2026年三季度末公司合同负债2.83亿元，较2025年同期增加0.77亿元。根据公司2026年中报披露，2026年上半年末公司两机业务在手订单约22亿元，占在手订单比例约70%，高质量订单状况为公司全年业绩高增奠定坚实基础。
　　盈利预测与评级
　　中性情景下，我们预计公司2026-2028年营业收入为39.18、53.01、72.53亿元；归母净利润分别为5.12、8.28、13.29亿元，对应EPS分别为0.70、1.14、1.82元/股，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　行业及市场风险。公司主要下游行业的发展与宏观经济整体发展趋势基本一致，经济环境变化对公司产品的市场需求影响较大。如果下游相关行业受宏观经济波动、国际贸易壁垒的影响致使经营状况受到冲击，公司的生产经营将面临一定的风险。
　　原材料价格波动风险。公司产品的主要原材料为废钢、废不锈钢、镍等合金材料，若未来原材料价格大幅上涨，将导致公司生产成本上升，若公司不能及时通过产品提价或优化成本结构等方式消化成本上涨压力，将对公司的盈利能力产生不利影响。
　　汇率变动风险。公司部分产品出口销售，在出口贸易中公司采取的主要结算货币为美元、英镑和欧元，若汇率出现明显变化，将会对公司的经营产生一定的不利影响。
　　政策及资质变化风险。公司两机业务存在较高资质认证门槛，若未来相关资质认证调整，或者公司未能维持获取必要的资质认证，将对公司业务开展产生不利影响，进而影响公司的经营业绩。
　　关键预期不能成立的风险。本报告中公司盈利预测部分对公司收入预期及主要盈利能力指标等多项数据进行预测，若未来行业发展或公司经营情况出现与预测变动较大的情况将使测算模型存在偏差的风险。