公司业绩：
　　2026年10月29日，宏川智慧发布2026年三季度报告。2026年前三季度，公司实现营业收入9.82亿元，同比增长12.16%；归母净利润641.46万元，同比增长116.82%；经营活动产生的现金流量净额5.42亿元，现金流保持稳健。在费用管控方面，前三季度三费合计占营收比重约30%，同比下降约4个百分点，运营效率持续改善。另外，公司已于今年7月完成可转债兑付，债务结构进一步优化，前三季度财务费用同比下降8%。
　　业绩点评：
　　石化仓储主业底部保持韧性，补库周期有望带动盈利修复。公司主营面向境内外石化产品生产商、贸易商和终端用户提供仓储、运输等综合物流服务，业务包括液体散货仓储综合服务、包装货仓储综合服务、中转及其他服务、物流链管理服务、增值服务，以及智算服务。截至2026年半年报，公司运营14座码头，储罐罐容超518万立方米，化工仓库面积超15万平方米，可存储油品（生物柴油、成品油等）、醇类（如甲醇、乙二醇）、液碱等大宗化工品。受地缘冲突影响，国内甲醇、乙二醇库存回落至近年低位。若后续地缘冲突缓和，化工品有望开启补库周期，推动储罐出租率及仓储费用上行，带动主业盈利边际改善。
　　全球能源供应链逻辑重塑，打开仓储业务中长期成长空间。在地缘风险常态化背景下，全球能源供应链底层逻辑正在重塑。过去三十年炼化行业普遍采用JIT准时制零库存、效率优先模式，当前供应链策略逐步转向JIC安全库存、安全优先模式。战略储备与商业周转库存同步扩容，石化仓储的中长期需求天花板打开，公司稀缺的码头储罐资产价值有望迎来重估。
　　布局算力及存储赛道，业务主体架构逐步完善。公司2025年12月设立控股子公司宏川智算，布局算力基础设施及相关业务领域。宏川智算以算力租赁服务为核心，布局算力设备贸易、供应链管理、本地化部署等的一站式整体化专业服务，同时围绕“东数西算”国家算力枢纽节点适度超前布局产业链上下游关键环节。宏川智算2026年6月成立全资子公司宏川智芯，作为先进封装和存储制造的核心实施主体；同年9月，核心平台宏川速存完成注册资本、股权结构、经营范围及核心管理层等工商变更，正式搭建起发力集成电路相关业务的运营主体。
　　硬件供应链打通，算力产品已实现交付。宏川智算业务持续落地：已向境内私募基金公司交付首批智算服务器，助力私募量化基金本地化算力升级；并获得广东长兴半导体科技有限公司国产存储全系列产品官方代理授权，完成多批次内存产品交付，打通国产存储供应链通路。公司提前锁定上游算力硬件供应，2026年6月公告，宏川智算拟向燧原科技及其子公司采购GPU卡及相关配套算力服务器设备等产品，以及向长兴半导体采购内存条等产品，为算力租赁服务和设备贸易业务的持续拓展奠定基础。
　　算力集群项目储备丰富，补齐增值电信业务合规经营资质。2026年4月，宏川智算与韶关市人民政府等多方签署共建国产十万卡算力集群及新质生产力生态圈战略合作框架协议，该项目拟围绕“算力芯片研发—先进封装—算力集群—场景应用”全产业链协同发展；2026年5月与庆阳市人民政府签署共建国产5000P算力集群战略合作框架协议，以国家“东数西算”战略为指引，依托庆阳算力枢纽节点资源优势，积极推进甘肃庆阳算力集群项目规划布局。2026年8月，宏川智算正式获得《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》，具备合规提供稳定高效的互联网数据中心与网络连接服务的资质，加速推进项目进度。
　　风险提示：
　　化工品需求下降风险；地缘政治风险；安全运营风险。