10月27日，公司发布三季度业绩，公司实现营业收入12.66亿元，同比增长15.81%；实现归母净利润5321万元，同比增长272.70%。
　　点评：
　　2026前三季度净利润表现亮眼，公司盈利延续高增长。2026前三季度公司实现营业收入12.66亿元，同比增长15.81%；归母净利润5321万元，同比增长272.70%；扣非归母净利润4253万元，同比增长247.75%。经营活动产生的现金流量净额为-5693万元，主要系公司在产能扩张与供应链安全层面主动加码，短期现金流承压。单季度来看，公司2026Q3实现营业收入4.82亿元，同比增加14.89%，环比增加35.08%；实现扣非归母净利润1501万元，同比增加313.50%，环比增加154.35%。公司自今年一季度利润转正后，盈利能力持续向好。
　　定增获证监会同意注册，推进高附加值半导体材料布局。2026年9月，公司向特定对象发行股票申请获中国证监会同意注册，加速向半导体领域拓展的计划进入实质落地阶段。本次定增围绕光掩模版材料、超高纯半导体靶材及半导体材料研发等方向展开，其中5.55亿元拟用于超高纯半导体用靶材的生产、市场化拓展及半导体材料研发。公司部分半导体靶材产品已通过客户认证并取得批量订单，系列产品进入头部晶圆厂验证阶段；同时，公司积极布局光掩模版用系列靶材，进一步拓展半导体配套材料的产品边界。随着募投项目推进及客户订单转化，公司有望进一步提升高端材料供应能力，培育半导体业务增长点。
　　显示材料客户基础扎实，品类扩张夯实。平板显示是公司重要收入来源，2025年实现收入3.79亿元，占总营收的26.53%，客户涵盖京东方、华星光电、群创光电及维信诺等头部面板厂。产品方面，新型显示用钼及钼合金靶材、AMOLED用银合金靶材、高性能迭代ITO靶材及钨合金靶材已实现全面量产，高端显示平面铜靶材亦进入量产阶段。随着新品产能逐步释放，公司有望依托现有客户基础承接下游面板厂扩产与产品升级需求，推动显示材料业务持续增长。
　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为16.40/18.78/22.12亿元，归母净利润分别为0.69/1.00/1.61亿元。考虑到公司前三季度盈利延续高增长、半导体靶材定增落地且客户认证与订单逐步转化、显示材料客户基础扎实，我们看好公司未来发展，维持“增持”评级。
　　风险提示：原材料价格波动、行业竞争加剧、产品放量不及预期