财通证券发布2026年三季报，前三季度实现营业收入56.93亿元，同比+12.4%；归母净利润23.17亿元，同比+13.7%；扣非归母净利润22.91亿元，同比+14.3%，均创历史同期新高。Q3单季归母净利润4.17亿元，同比-56.3%、环比-67.5%，主要系投资收益及公允价值变动收益同比减少。前三季度加权平均ROE为5.95%（累计口径），同比+0.44pct；基本每股收益0.50元，同比+13.6%。
　　财富管理基本盘稳固，利息净收入高增。前三季度经纪业务手续费净收入16.67亿元，同比+20.4%，浙江区域客群基础扎实；期末融出资金274.86亿元，较上年末小幅回落1.7%；利息净收入6.93亿元，同比+39.0%。
　　自营投资回落拖累Q3，投行资本化特色延续。前三季度投资收益19.02亿元，同比-17.9%，其中联营企业投资收益6.47亿元，同比+78.7%；剔除联营后自营投资收益约12.55亿元，同比约-36%，公允价值变动损失1.67亿元（上年同期损失4.71亿元，收窄），Q3单季投资科目回落为营收下滑主因。Q3投行手续费净收入4.47亿元，同比+61.8%。
　　资管规模保持行业前列，专业子公司构筑优势。前三季度资管手续费净收入10.37亿元，同比+8.3%，占手续费及佣金净收入约32%。据中报，财通资管管理总规模3641亿元、较上年末+10%，非货公募规模位列券商资管第2；财通基金管理规模2172.26亿元、较年初+73.3%。
　　盈利预测和投资建议。预计公司2026-2027年每股收益为0.72/0.85元，维持2026年1.2倍PB估值，对应A股合理价值为10.51元/股，维持“买入”评级。
　　风险提示。市场竞争加剧；经济超预期下行；市场波动加大导致业绩不达预期；佣金率下滑等。