公司发布2026年三季报，收入及利润均实现快速增长。2026年前三季度，公司实现营业收入43.94亿元，同比增长53.69%；归母净利润2.04亿元，同比增长367.74%；扣非归母净利润1.51亿元，同比增长31.72%。单季度来看，26Q3公司实现营业收入15.31亿元，同比增长49.38%；归母净利润0.54亿元，同比增长93.10%；扣非归母净利润0.54亿元，同比增长46.22%。公司风电、紧固件业务发展良好，在手订单充足，叠加南通工厂产线陆续投产、新产品开始批量发货，多因素共振驱动业绩稳步上行。前三季度非经常性损益为0.53亿元，对归母净利润形成一定增厚。
　　
　　 南通基地进入收获期，风电业务由零部件向总装升级的逻辑持续兑现。海门一期、二期项目整体推进符合预期，其中一期风电装配工厂已于2026年3月启动批量发货，预计2027年出货约500套，产能爬坡有望成为后续收入增长的重要驱动力。公司固定资产较2025年末增长25.80%，在建工程下降37.85%，反映部分建设项目正逐步转固。公司深度绑定西门子、GE等全球风电龙头，风电业务正由零部件配套向总装及综合服务延伸，产品价值量和客户黏性有望进一步提升。新产品方面，铸件已完成一家国内风电客户验证并实现交付，恩德底座产品开发成功，Enercon已释放认证订单，GE处于认证过程中，后续有望逐步贡献业绩增量。
　　
　　 紧固件竞争优势强化，新兴业务拓展长期空间。公司紧固件产品依托施必牢防松螺纹技术，在兼顾防松性能的同时具备量产及成本优势，有望受益于高端紧固件国产替代。公司2026年上半年相关业务已实现2.5亿元销售额，目前正逐步向风电领域拓展，并与东方电气、上海电气开展跟踪对接。燃气轮机方面，AI算力建设带动数据中心用电需求增长，公司主要承接发电机底座、冷却罩等部件，预计2027年业务量有望提升至70-80套。此外，公司持续推进外骨骼机器人、氢能模块、船舶吊舱等业务布局，并依托“国内核心基地＋海外本地化生产＋自有港口物流”的供应链体系增强全球交付能力，为中长期发展打开空间。
　　
　　 盈利预测与投资建议：随着南通工厂逐步投产，公司前期产能投入进入兑现阶段，风电装配业务有望持续放量，叠加紧固件市场拓展，公司业绩向好具备坚实支撑。同时，燃气轮机、外骨骼机器人及其他新兴业务稳步推进，有望逐步贡献增量，进一步夯实公司成长基础。我们预计公司在2026-2028年分别实现营业收入58.68/91.39/111.91亿元，归母净利润3.05/5.35/7.02亿元，对应PE 15.5/8.8/6.7倍，维持“买入”评级。
　　
　　 风险提示：国际贸易摩擦及宏观环境影响，原材料价格波动，新增固定资产折旧费用影响未来经营业绩，汇率大幅波动。