事件：公司发布2026年三季度报告。2026Q1-Q3实现营业收入33.9亿元，同比-8.2%；实现归母净利润1.5亿元，同比-38.6%；单Q3实现营业收入10.4亿元，同比-10.2%，归母净利润0.3亿元，同比-25.3%。
　　小家电退出国补范围后行业需求承压。奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2026年Q1-Q3国内厨房小家电零售额同比减少5.2%。同时，受市场竞争加剧影响，公司控股公司广东罗曼智能科技有限公司毛利率同比有所下滑。
　　盈利能力短期下滑。毛利率：2026Q1-Q3公司毛利率同比-0.6pct至36.5%，单2026Q3毛利率同比-1pct至36.1%。地缘冲突导致原油价格上涨，并进一步导致主要原材料、能源、物流成本上涨，从而影响毛利率。费率端：2026Q3销售/管理/研发/财务费率为21.2%/5.4%/4.3%/1.6%，同比变动+2.6pct/-0.5pct/-0.6pct/+1.1pct，财务费用率增加主要是汇兑损失增加所致。净利率：公司2026Q3净利率同比-1.3pct至3%。
　　盈利预测与投资建议：考虑到公司2026年成本压力较大，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.97/3.38/3.72亿元，同比-24.3%/+13.9%/+9.9%，我们维持公司“增持”评级。
　　风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、渠道开拓不及预期、地缘冲突。