事件：公司披露2026年三季报，前三季度实现营业总收入28.50亿元，同比-4.52%；归母净利润7.88亿元，同比+2.27%；扣非归母净利润7.90亿元，同比+3.62%，加权平均ROE为4.46%，同比下降0.14个百分点。单Q3实现营业总收入6.80亿元，同比-41.06%；归母净利润1.00亿元，同比-64.81%。
　　收费类业务保持增长，经纪与资管提供主要支撑。2026年前三季度公司手续费及佣金净收入15.19亿元，同比+16.88%。其中，经纪业务手续费净收入5.60亿元，同比+35.37%；资产管理及基金管理业务手续费净收入7.39亿元，同比+13.04%；投资银行业务手续费净收入1.67亿元，同比-15.15%。单Q3手续费及佣金净收入5.08亿元，同比+7.82%，其中经纪/资管及基金管理/投行业务分别同比-5.22%/+8.58%/+39.29%。此外，前三季度利息净收入1.54亿元，同比+49.60%，收费类及利息类业务整体延续增长。
　　投资端波动影响单季业绩，金融投资规模仍保持较高水平。公司披露单Q3营业总收入同比下降主要系投资收益和公允价值变动收益下降。前三季度投资收益与公允价值变动收益合计10.89亿元，同比下降约21.3%；单Q3合计0.67亿元，同比下降约89.0%，是单季业绩回落的主要原因。截至9月末，公司金融投资规模299.25亿元，较2025年末增长20.55%，其中交易性金融资产216.13亿元、较年初增长25.27%，其他权益工具投资79.07亿元、较年初增长14.08%。
　　费用支出同比下降，对利润形成一定支撑。2026年前三季度业务及管理费18.42亿元，同比-0.96%；单Q3业务及管理费5.71亿元，同比-19.49%。前三季度营业利润9.57亿元，同比-10.41%，但所得税费用及少数股东损益同比下降，归母净利润仍实现小幅正增长。
　　风险提示：宏观经济下行/市场大幅波动/行业竞争加剧/政策变化风险。