事件：公司发布2026年第三季度报告。2026Q3，公司实现营业收入4.59亿元，同比增长16.52%；实现归母净利润0.25亿元，同比增长61.69%；实现扣非归母净利润0.25亿元，同比增长60.02%。2026年前三季度，公司实现营业收入12.47亿元，同比增长23.74%；实现归母净利润0.71亿元，同比增长100.49%；实现扣非归母净利润0.70亿元，同比增长112.31%。
　　费用投入随业务规模增长，研发支出保持稳定。2026年前三季度，公司销售费用为1.53亿元，同比增长23.03%；管理费用为0.83亿元，同比增长10.61%；研发费用为0.40亿元，与上年同期基本持平。销售及管理费用增长主要与公司业务规模扩大、市场拓展投入增加有关，研发费用则保持相对稳定。
　　订单增长推动业务扩容，采购备货及产能投入同步增加。2026年前三季度，公司销售商品、提供劳务收到的现金为14.26亿元，高于同期营业收入；购买商品、接受劳务支付的现金为9.44亿元，同比增长33.21%。随着销售订单增加及产能扩大，公司采购及生产投入相应增加，采购支出增长也体现了当前业务扩张对原材料及生产资源的需求。从存货情况来看，截至2026年9月末，公司存货余额为4.09亿元，较年初的2.69亿元有所增加，备货规模随业务发展有所提升。整体来看，公司订单增长带动采购及生产投入增加，产能扩张有助于保障后续订单承接与交付，为业务持续增长提供支撑。
　　盈利预测：公司持续推进产品结构升级与智能化布局，商用领域不断丰富力量器械产品矩阵，提升产品竞争力。同时，公司持续完善线上线下渠道布局，深化市场覆盖，产品升级与渠道拓展有望共同推动业务规模稳步增长。预计2026—2028年公司营业收入分别为17.59/20.15/23.04亿元，归母净利润分别为1.24/1.42/1.62亿元，对应PE分别为35/31/27倍，维持“推荐”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧；原材料价格波动；订单交付及回款不及预期。