公司业绩：
　　2026年前三季度，公司实现营业收入5.50亿元，同比增长48.73%；归母净利润1.39亿元，同比增长50.11%；扣非归母净利润1.34亿元，同比增长49.17%。单季度看，2026Q3公司实现营业收入2.04亿元，同比增长42.88%；归母净利润0.59亿元，同比增长37.15%；扣非归母净利润0.57亿元，同比增长58.67%。
　　受益于国内外客户持续拓展、新增和存量商业项目有序交付并确认收入，公司各业务板块协同增长，平台化药物发现能力持续兑现。
　　业绩点评：
　　收入高增态势延续，盈利质量与现金流表现保持稳健。三季度公司延续高增，主营业务扩张、毛利率改善及回款增长共同支撑业绩表现。2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额1.81亿元，同比增长11.33%。单季度看，Q3收入同比增长42.88%，归母净利润同比增长37.15%，扣非归母净利润同比增长58.67%，核心经营质量延续改善。尽管报告期内受到汇兑损失扰动，主营业务盈利韧性突出，后续随着项目交付节奏延续，财务表现值得期待。
　　技术平台升级持续推进，研发投入持续夯实竞争壁垒。公司以DEL为核心的主业扩张趋势明确，既支撑收入增长，也强化了高附加值项目转化能力。同时FBDD/SBDD、OBT、TPD及数据服务同步推进，平台型企业特征持续强化。此外公司围绕新分子发现与优化持续投入，平台能力向类环肽、递送系统、临近诱导疗法及AI驱动优化等前沿方向延展。2026年前三季度，公司研发投入0.63亿元，同比增长44.21%；其中上半年研发投入0.45亿元，同比增长55.85%。报告期内，公司建成基于DEL技术的类环肽创新平台，库容规模超5000亿分子，并持续推进RIPTAC、递送系统及多类新型DEL库建设；同时，HAILO平台已完成DEL数据基础架构升级重构，AI智能体HANDS持续优化，类环肽AIDD平台亦已启动。考虑到创新药早研环节对分子发现效率与优化精度要求持续提升，公司“DEL+AI+自动化”一体化体系有望进一步提升项目交付效率和候选分子质量，增强中长期竞争优势。
　　自研管线与数据能力同步推进，成长路径由平台服务向高价值转化延伸。在外部研发服务稳步增长的同时，公司自研项目和数据能力建设也在夯实长期成长逻辑。自研管线方面，HG146已完成与CDE的沟通交流，正根据监管建议制定关键临床计划，其他适应症开发同步推进；HG254已完成PCC确认阶段，并按计划开展IIT研究，显示公司从早期发现向后续开发延伸的能力持续提升。随着AI、数据资源与实验平台进一步打通，公司持续探索项目权益转化等多元化兑现路径，打开更广阔的价值空间。
　　风险提示：
　　汇率波动风险；新药研发不确定性；客户需求波动风险；技术迭代风险；海外经营环境变化风险。