事件描述
　　公司发布2026年三季报，2026Q1-Q3实现营业收入20.82亿元，同比增长50.68%，实现归母净利润4.77亿元，同比增长42.82%；分季度来看，2026Q3实现营业收入7.74亿元，同比增长63.37%，实现归母净利润1.82亿元，同比增长62.34%。
　　事件评论
　　在半导体领域，公司是国内率先获得国际半导体设备商认证的企业，继2011年公司的气熔石英玻璃材料通过了日本东京电子株式会社（TEL）半导体材料认证后，又获得了泛林研发（LamResearch）和应用材料公司（AMAT）等半导体设备商的认证，全面进入国际半导体产业链。子公司上海菲利华石创的石英玻璃制品通过了中微半导体设备（上海）股份有限公司与北方华创科技集团股份有限公司的认证。
　　在航空航天领域，公司是全球少数几家具有石英玻璃纤维批量生产能力的制造商之一，也是国内航空航天领域用石英玻璃纤维的主导供应商。为进一步提升石英玻璃纤维性能，公司根据市场和客户需求，持续开发石英玻璃纤维系列产品，并延伸石英玻璃纤维产业链，拓展石英玻璃纤维立体编织、石英玻璃纤维增强复合材料制造领域。公司立足于高性能石英玻璃纤维和低成本机织物的技术特点和优势，开展了先进结构与功能一体化防隔热复合材料和高绝缘石英玻璃纤维复合材料的研发工作，公司已有多个高性能复合材料产品项目研发成功，通过了相关试验的考核，各项指标均满足要求，其中已有1个项目进入批量生产阶段。
　　2026Q3，公司主营业务航空航天需求有所复苏，半导体业务景气上行，牵引公司收入、利润同比大幅增长。
　　在电子电路领域，石英电子布因其极低的介电损耗和超低的膨胀系数，是应用于高频高速覆铜板（CCL）的优选材料。公司已具备从石英砂、石英棒、石英电子纱到石英电子布全产业环节垂直一体化的研发和生产能力，产品性能保持国际领先水平。公司与多家下游客户建立了深度合作关系，目前公司研发的超薄石英电子布产品仍处于客户端测试及终端客户的认证阶段。
　　我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为6.3/14.3/24.3亿元，同比增速为42%/127%/69%，对应PE分别为61、27、16倍。
　　风险提示
　　1、下游推迟石英电子布应用节奏的风险；
　　2、产能扩张不及预期的风险。