投资要点：
　　2026年10月26日，公司发布2026年第三季度报告。2026年前三季度，公司实现营业收入32.98亿元，同比+9.06%；归母净利润6.95亿元，同比+4.30%；扣非后归母净利润6.59亿元，同比+7.17%。其中，2026Q3实现营业收入12.55亿元，同比+12.74%、环比+1.79%；归母净利润2.67亿元，同比+3.88%、环比+1.84%；扣非后归母净利润2.50亿元，同比+11.30%、环比-3.24%。
　　业绩表现：技术服务增长提速，经营回款显著改善。1）营收端：2026年前三季度，汽车技术服务业务实现收入30.15亿元，同比+9.67%，增速较2026H1提升1.89pct。公司持续完善区域能力布局，加大市场开拓力度，深化“一企一策”专属服务机制，推动核心主业稳健增长；装备制造业务实现收入2.83亿元，同比+2.96%，主要受益于专用车业务整体需求回暖。2）盈利及费用端：2026Q3毛利率45.06%，同比-2.42pct、环比+0.67pct；归母净利率21.31%，同比-1.82pct、环比+0.01pct。期间费用率19.58%，同比-0.61pct、环比+3.35pct；其中研发费用1.29亿元，同比+32.88%、环比+43.48%，研发费用率10.29%，同比+1.56pct、环比+2.99pct，公司持续加大研发投入。3）现金流：2026年前三季度经营活动现金流净额2.75亿元，同比+603.70%，主要系销售回款同比增加5.85亿元，经营回款显著改善。
　　业务展望：智驾检测需求有望扩容，区域产能逐步释放。1）行业催化：组合驾驶辅助与自动驾驶安全强制性国家标准陆续发布，推动相关测试评价与合规验证需求拓展。公司已基本具备组合驾驶辅助标准相关检验检测能力，正积极推进资质扩项，并已向部分车企提供标准咨询、体系建设和摸底测试服务，后续有望受益于法规标准逐步实施。2）产能布局：华东总部基地整车EMC、芯片测试、车载网络等核心实验室已相继投入使用，整体产能随设备投产转固逐步释放；南方试验场部分建成道路已投入试运营，部分重点客户已转场开展试验，进一步完善公司在华东、华南的属地化服务能力。3）业务拓展：公司依托中国中检海外资源，初步建立覆盖欧洲、东南亚、日韩、中东、中亚的代表处服务网络，完善出口认证、海外道路测试及属地化检验检测等服务能力；同时布局低空飞行器、机器人等领域检测能力，拓展技术服务边界，培育后续增长点。
　　盈利预测和投资评级：公司以前沿技术研发和全链条检测认证服务为核心，其前瞻性的产能布局与强检资质储备已构筑深厚护城河，未来随智能网联汽车强制性国标落地，新业务有望打开长期成长空间。我们预计公司2026~2028年营收分别为53.29/68.80/77.90亿元，对应2026~2028年实现归母净利润10.80/14.55/17.16亿元；2026~2028年对应PE为13/10/8x，维持公司“增持”评级。
　　风险提示：政策法规变动风险；标准落地不及预期风险；汽车销量不及预期；新车上市不及预期；产能消化风险；应收账款确收不及预期风险。