事件：浙江鼎力发布2026年三季报，Q1-3，公司实现营业总收入88.04亿元，同比+31.9%，归母净利润15.88亿元，同比-0.42%；单Q3，公司实现营业总收入33.9亿元，同比+44.97%，归母净利润5.98亿元，同比+10.32%。
　　北美β进一步升温，公司收入大幅增长。
　　1）协会口径：根据工程机械工业协会，2026年1-9月，高机行业销量17.11万台，同比+29.7%，其中内销同比+22.3%、出口同比+34.4%，国内增长边际加速、海外保持较高景气。
　　2）海关口径：根据中国海关总署，2026年1-9月，中国高机叉车出口额76.13亿美元，同比+19.26%；其中北美、西欧同比+25.02%、+30.42%，海外不同区域景气共振、北美显著反转向上。
　　3）海外龙头：①租赁商：URI2025年资本开支同比+11.53%，2026年指引52～55亿美元，中枢同比+27.72%，连续3个季度上调预期。②整机厂：JLG、Genie2026Q3收入同比+20.7%、+32%，新签订单（估算）同比+223%、+194%，收入开启上行、订单已排至2027Q1。
　　2026Q1-3，公司收入同比+29.48%、+21.26%、+44.97%，连续3个季度创历史单季新高，我们此前“收入超预期潜力”观点如期兑现。展望2027年，我们认为海外、尤其是北美β尚处于上行起点，同时公司六期产能落地在即，看好公司收入继续创新高式增长。
　　毛利率短期波动，表观利润增速回正。2026年Q3，公司毛利率、净利率27.93%、17.66%，环比-4.34pct、-0.5pct（25、26年关税税率差异较大、可比性较弱）；期间费用率合计6.46%，同比-3.88pct，其中销管研费用率同比-2.76pct、财务费用率同比-1.12pct。毛利率环比下降一方面系受汇率波动、运价上涨等外部因素影响、另一方面系公司美国低米段剪叉产品需求旺盛、叠加高关税下拉低整体表现；净利率相对稳定一方面系规模效应带来的降费（经营性费用规模同比仅-0.77%）、另一方面系汇兑损益由错配迈向对齐。展望2027年，外部汇兑基数压力缓解有确定性，内部公司解除产能瓶颈后将对业务结构进行优化调整、也有望跟随外资品牌进行进一步顺价，我们看好跟随利润弹性的释放潜力。
　　投资建议：考虑到海外需求景气、公司份额提升，我们上调公司业绩预期：预计公司2026-2028年营业收入为110.74、129.98、152.67亿元，增速为29%、17%、17%；归母净利为20.67、26.15、30.69亿元，增速为9%、27%、17%，对应市盈率为14、11.1、9.4倍。公司系全球高机龙头企业，核心竞争力突出、持续进行多元化拓展，短期海外需求旺盛+份额持续提升下业绩具备超预期潜力，长期凭借海外布局深化仍具持续成长与估值修复空间，维持“强烈推荐”投资评级。
　　风险提示：海外需求波动、贸易摩擦加剧、原材料/运费成本上升。