事件描述
　　公司发布2026年三季报，2026Q1-Q3实现营收35.97亿元，同比减少4.36%；归母净利润7.27亿元，同比减少9.82%；扣非归母净利润7.24亿元，同比减少9.28%。其中，2026Q3实现营收12.34亿元，同比增长21.66%，环比减少3.81%；归母净利润2.88亿元，同比增长43.13%，环比增长53.14%；扣非归母净利润2.86亿元，同比增长46.95%，环比增长49.56%。
　　事件评论
　　或受预浸料交付增长及降本增效牵引，公司单季度收入和业绩实现较好增长。2026Q3实现营收12.34亿元，同比增长21.66%；归母净利润2.88亿元，同比增长43.13%。
　　卡位航空预浸料环节或带来较强的溢价能力，叠加降本增效，公司单季度盈利能力提升。2026Q1-Q3销售毛利率为36.94%，同比降低1.31pct；销售净利率为20%，同比降低1.62pct；其中，2026Q3销售毛利率为39.7%，同比提升0.23pct，环比提升8.46pct；销售净利率为22.46%，同比提升2.5pct，环比提升7.2pct。
　　公司前瞻布局提升民用航空复合材料构件能力，民用市场有望抬高长期发展空间。2026Q3末存货余额为14.67亿元，相比期初增长13.23%；应收账款及票据余额为43.47亿元，相比期初增长13.25%；预付款项余额为0.43亿元，相比期初增长50.38%；在建工程余额为2.37亿元，相比期初增长44.67%，主要系民用航空复合材料构件能力提升建设项目投入增加所致。
　　预计公司2026-2028年净利润分别为9.1、11.0、13.5亿，同比增速分别为-11%、20%、23%，对应当前市值（2026.10.30收盘价）PE为27、23、18倍。
　　风险提示
　　1、下游主机厂型号列装交付进程不及预期的风险；
　　2、公司项目投产进度和订单获取不及预期的风险。