投资要点：
　　2026Q3收入增长强劲，利润承压。2026Q3公司实现营收约7.29亿元，同比+59.25%，环比+11.47%；归母净利润786.88万元，同比-53.42%，环比-48.48%；扣非后归母净利润约280.66万元，同比-81.40%，环比-76.35%。1）营收：2026年前三季度营收同比增长51.64%至19.15亿元，其中2026Q3单季营收达7.29亿元，同比增长59.25%。受益于下游车企加速智能驾驶系统的技术迭代与方案升级，主流车型智驾配置持续上移，单车搭载视觉感知设备的数量显著提升。2）盈利：2026Q1-Q3毛利率为15.78%，同比-5.19pct，2026Q3毛利率为13.48%，同比-7.95pct，毛利率承压主要受芯片、镜头、PCB等原材料涨价影响，2026Q3总费用率11.67%，同比-4.25pct，其中研发/销售/管理/财务费用率分别同比-2.00pct/-0.39pct/-1.26pct/-0.60pct；2026Q1-Q3归母净利润3876.97万元，同比-39.19%，2026Q3归母净利润786.88万元，同比-53.42%，2026Q1-Q3信用及资产减值损失合计约0.33亿元较2025年同期明显增加，共同导致归母净利润同比下滑。
　　汽车业务：1）产品进展：产品全面覆盖L2级组合驾驶辅助到L3级有条件自动驾驶的感知需求，同时已规划激光雷达、热成像等新产品，域控系统已实现部分产品量产，正逐步向更高算力平台开发突破。4D成像毫米波雷达完成定点落地；第二代17MP超级前视全面迭代升级；AK2超声波雷达最远探测距离延伸至7米、探测精度达厘米级。2）技术合作：8月公司与MicrochipTechnology围绕ASA-ML生态系统达成技术战略合作，公司正式加入ASA-ML生态，加速部署标准化、高安全性、高速的座舱内及ADAS感知连接解决方案。3）量产兑现：极氪9X五座版上市，搭载公司12颗新一代AK2超声波雷达与DSSAD模块；曹操出行Robotaxi无安全员测试车队配套公司DSSAD产品；上汽MG旗下全新中型纯电轿跑MG07配套公司7颗高阶智驾视觉感知产品，构建起全天候、全场景的环境视觉感知能力。
　　机器人业务：1）感知端：公司已推出覆盖人形机器人、服务机器人、移动机器人及轮足机器狗的多模态感知系统，并已实现量产交付；公司携手战略合作伙伴浙江人形机器人发布人形机器人头部四目纯视觉融合方案，于2026世界机器人大会亮相。2）决策端：机器人决策产品已完成开发，基于智能决策算法提供路径规划、行为决策、人机交互等核心功能支持。3）客户端：公司已与上海智元、浙江人形机器人创新中心、上海蚂蚁灵波科技、上海桦之坚等多家头部机器人企业建立合作；智元机器人量产机型智元精灵G2搭载8颗超声波雷达感知，均由豪恩汽电旗下全资子公司豪恩机器人供应；10月豪恩机器人收到某机器人行业头部客户下发的产品定点信，成功拿下其3M鱼眼摄像感知系统与超声波雷达感知系统两个项目的独家供应定点资格，预估营业额逾3000万元，机器人业务由技术复用迈入订单兑现阶段。
　　盈利预测和投资评级
　　公司凭借稳固的客户基础，通过“感知+决策”产品系统化升级持续提升价值量。研发投入向新产品及新赛道布局，已实现技术跨领域复用，在机器人领域完成量产突破，打开新的成长空间。我们预计公司2026~2028年营收分别为25.59/35.37/47.83亿元，对应2026~2028年实现归母净利润0.50/1.55/2.66亿元；2026~2028年对应PE为173/56/33x，维持公司“增持”评级。
　　风险提示
　　汽车销量不及预期；产品放量不及预期；核心客户车型销量不及预期；行业竞争加剧导致毛利率下滑；新业务研发投入持续超预期。