事件：2026年前三季度公司实现营收294.15亿元，同比+28.38%；归母净利润1.53亿元，同比+41.55%；扣非归母净利润2.11亿元，同比+209.79%。2026Q3，公司实现营收86.60亿元，同比-1.74%；归母净利润660.02万元，同比-59.22%；扣非归母净利润941.39万元，同比-68.32%。
　　前三季度公司业绩亮眼，单季度利润承压
　　2026三季度，公司归母净利润同比下降59.22%，主要是增值税加计抵减政策变化，确认的其他收益减少。而2026前三季度看，营收同比增长28.38%，主要是生产均衡性提高，产品交付增加；归母净利润同比增长41.55%，主要是营业收入增长，盈利水平同比提升，公允价值变动收益等非经常性收益减少。盈利能力端，前三季度公司毛利率9.62%，同比-1.12pct；净利率0.61%，同比-0.22pct。
　　生产任务量增加，存货规模上涨
　　期间费用端，公司研发/销售/管理费用分别为4.30/2.11/10.63亿元，同比+4.91%/+7.26%/+1.34%，研发和管理费用受收入规模扩大影响小幅提升。资产负债端，应收账款536.51亿元，较期初+20.71%，主要是部分货款未到结算期；存货405.81亿元，较期初+26.04%，主要是根据生产需要，产品投入增加；应付账款365.30亿元，较期初+36.72%，主要是生产任务量增加，采购原材料和配套产品增加。
　　公司积极开拓通航动力、商用动力、民用燃机等领域
　　公司积极开拓高端民品市场。商用动力方面，公司成为国产商用航空发动机主要配套商，深度参与长江系列商用航空发动机核心单元体、零部件研制与生产；通航动力方面，通过AEP100、AEP60E、AES100等产品谱系化发展，为低空经济发展注入活力；民用燃机方面，子公司南方公司航改型DR5B燃机已完成首台样机起动试验，正在进行功能性能验证；航改型DR30燃气轮机已向用户交付20余台产品。
　　风险提示：下游需求不及预期，产品价格波动。