投资要点：
　　事件：2026Q1-Q3公司实现营收13.11亿元（yoy+24%）、归母净利润2.33亿元（yoy+4%）、扣非归母净利润2.23亿元（yoy+3%）；2026Q3实现营收4.48亿元（yoy+30%）、归母净利润6927万元（yoy-3%）、扣非归母净利润6561万元（yoy-6%）。前三季度毛利率32.32%（yoy-4.98pcts），主要系订单交付规模扩大带动原材料、人工等投入增加（营业成本yoy+34.07%）。
　　三季度锂电中后段交付密集，大连五期竣工补齐产能瓶颈。根据公司半年报，2026H1高精度输送系统收入6.35亿元（yoy+22.86%）、毛利率35.02%，为核心利润来源；工业组件收入1.18亿元（yoy+28.63%）。
　　根据公司微信公众号，三季度公司交付进展密集：7月末披露自研智能磁驱输送系统落地头部动力电池厂商标杆项目，覆盖卷绕、检测、焊接、入壳等中段核心精密工序；8月末披露圆柱电芯柔性链输送系统完成全线交付；9月下旬披露子公司伊通科技承接的头部电池企业化成/分容物流输送系统顺利通过FAT，项目总长超3000米、节拍≥44PPM，标志产品由锂电中段向后段延伸。产能端，公司8月中旬披露大连五期正式竣工落成、国投厂区同步完工，7月中旬披露苏州华东基地二期综合楼封顶。我们认为，中段磁驱、后段物流相继交付验证跨工艺段交付能力，Q4交付旺季收入有望继续放量，利润率具备环比修复基础。
　　下游扩产景气延续，东南亚本地化提速打开新空间。根据公司半年报，2026年1-6月我国动力和储能电池累计销量979.4GWh，同比增长48.6%，其中储能电池318.1GWh，同比增长83.4%；据高工产业研究院（GGII）统计，2026年上半年锂电产业链公开投资项目超170个、总投资近4000亿元。海外方面，根据公司微信公众号，公司继6月参展马来西亚METALTECH&AUTOMEX后，7月亮相泰国规模最大的工业制造展ManufacturingExpo，储备了多家具备明确落地意向的优质潜在客户，并提出以泰国为支点辐射东南亚、联动本土代理商搭建区域服务体系。我们认为，储能与固态电池扩产周期下锂电基本盘订单有望维持高景气，东南亚本地化与磁驱向半导体等高端领域延伸形成新增量，公司成长动能多元，高精度输送龙头地位有望持续巩固。
　　盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.05/3.86/4.87亿元，对应当前股价PE分别为16/12/10倍。我们看好公司凭借在智能制造装备领域的长期技术积累，有望充分受益于智能制造行业升级与新能源产能扩张带来的高精度、高可靠性自动化输送装备需求增长；同时，募投项目的落地有望进一步丰富产品矩阵，巩固公司在智能物流装备领域的核心竞争力，助力其持续拓展市场份额、提升盈利空间。维持“买入”评级。
　　风险提示：下游行业需求波动的风险、客户集中度较高的风险、毛利率波动的风险。