投资要点
　　公司发布26Q3业绩
　　26Q3公司收入2.73亿元（同比+20.3%），归母净利润0.65亿元（同比+21.9%），毛利率60.1%（同比+2.0pct、环比+4.3pct），收入增长提速、盈利能力上行。
　　高端单品快速放量，PMC超亮、高折系列驱动成长
　　产品端，公司持续推新“1+4+N”战略。近视防控产品收入保持稳健，光优点新品搭配轻松控2.0共同发力，首创三段式科学防控体系（3-6岁预防、6-15岁强控、15-20岁巩固）；PMC超亮系列主打高透光、拍照不反光，产品力突出，26Q3收入4854万元（同比+76.3%），在镜片收入中占比18.2%；高折系列保持高增，其中1.74折射率产品贡献超预期，1.74原料壁垒+生产制造壁垒均较高，26Q3收入3679万元（同比+169.8%），占比13.8%；渐进多焦点系列26Q3收入1664万元（同比+48.8%），占比6.2%，满足年轻一代近视+老花双重需求。
　　品牌心智持续强化，渠道改革稳步推进
　　渠道端，经销+直销+医疗渠道共同发展。针对头部眼镜零售门店采取直销模式，针对单一客户开发个性化方案；发力经销商实现中小客户下沉覆盖；稳步开拓切入医疗渠道，覆盖三甲医院、连锁眼科、专业视光中心等专业场景，26Q3医疗渠道收入同比+113.3%。品牌端，公司持续强化“中国镜片第一品牌”心智。公司合作综艺《你好，星期六》，落地全国核心高铁站广告投放，同时通过郭晶晶代言赋能。
　　盈利预测与估值
　　我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.3、2.9、3.5亿元，同比+21%、+24%、+22%，对应PE分别为32、26、21X，考虑公司增长提速，上调至“买入”评级。
　　风险提示：需求不及预期、竞争格局恶化、募投项目进展不及预期风险等