公司发布2026年三季报，Q1-3实现归母净利润3.4亿元，同比+158.3%
　　公司前三季度实现营业总收入62.5亿元，同比+40.3%，实现归母净利润3.4亿元，同比+158.3%，实现扣非后归母净利润2.9亿元，同比+136.7%。单Q3来看，公司实现营业总收入22.7亿元，环比+0.5%，实现归母净利润1.0亿元，环比-14.9%，实现扣非后归母净利润1.0亿元，环比-14%。
　　宁波爱思开Q3检修致盈利环比承压，Q4已恢复生产盈利有望改善
　　2025年12月公司收购宁波爱思开合成橡胶有限公司80%股权，宁波爱思开是专业的三元乙丙橡胶（EPDM）生产企业，EPDM亦是公司动态硫化平台产品的核心原料。2026年三季度宁波爱思开乙丙橡胶装置停车检修，对三季度公司业绩造成一定扰动，进入四季度宁波爱思开检修完成，目前处于正常运行状态，Q4盈利有望改善。
　　Q4公司产品提价，对冲原料成本压力
　　今年以来，受地缘政治冲突及不可抗力因素影响，全球原油价格持续高位，原材料成本持续攀升，为保障产品品质稳定、交付可靠、持续为客户提供高标准产品与服务，经道恩股份审慎评估与研究决定：自2026年10月8日起，对热塑性弹性体（TPV/TPE/TPU）、特种弹性体（HNBR）、改性塑料、色母粒、可降解材料、熔喷料、共聚酯（PCTG/PETG）、EPDM、硅烷交联聚乙烯等全线产品销售价格进行上调，按照原料成本传导差异执行（1500元/吨~3000元/吨），有望对冲公司面临的高成本压力。
　　加快DVA、TPU等重大项目建设，DVA商业化推广有望推进
　　截至2025年末，公司10万吨TPU和6万吨多元醇建设项目厂房及部分生产线已达到可使用状态转固，生产线设备陆续投入中；2026年6月9日公司公告，控股子公司宁波爱思开合成橡胶有限公司计划投资5亿元，建设年产2.5万吨三元乙丙橡胶项目。目前公司具备2.5万吨DVA产能，公司与知名轮胎企业合作，已完成成品胎路跑测试，数据达到预期目标，正推进商业化落地。
　　此外，公司前瞻布局机器人柔性仿生材料与绿色轻量化高分子复合材料赛道，围绕仿生皮肤、人工肌肉、柔性传感、轻量化成型四大方向开展技术攻关，已成功开发出超软人工皮肤SiTPV、人工肌肉TPE、导电TPE及温感/光感变色TPE等产品，可为客户提供整套的具身智能机器人轻量化产品解决方案。其中，人工皮肤用SiTPV具有优异的肤感与力学强度；导电TPE的低电阻率特性，可为机器人本体直接印刷电路、简化线束设计提供材料方案；温感/光感变色TPE可为机器人仿生表情交互提供创新材料选择，有助于降低对传统传感器的依赖，打造柔性传感新方案。
　　盈利预测
　　我们维持公司盈利预测，预计26/27/28年归母净利润4.7/6.0/7.1亿元，EPS为0.97/1.25/1.49元。公司通过“内生增长+外延并购”双轮驱动，加快DVA、TPU等重大项目建设，2026年下半年有望进行DVA商业化推广，或为公司打开新的成长空间。维持“买入”评级。
　　风险提示：原材料价格超预期上涨风险；产品价格超预期下跌风险；拟建及在建产能投放不及预期风险等；股价大幅波动风险。