公司发布2026年三季报：2026年前三季度，公司实现营业收入82.64亿元，同比下降3.26%；实现归母净利润10.97亿元，同比下降5.91%；实现扣非归母净利润10.90亿元，同比下降5.10%。单第三季度，公司实现营业收入24.21亿元，同比增长11.33%，实现归母净利润1.65亿元，同比增长9.94%，实现扣非归母净利润1.66亿元，同比增长8.15%。
　　 一般图书出版业务保持平稳，第三季度期间费用率同比下降。一般图书出版方面，2026年前三季度实现销售码洋15.53亿元，同比增长5.64%，实现营业收入4.74亿元，同比增长0.68%，整体保持平稳。第三季度公司期间费用率为34.33%，同比下降1.38个百分点，其中管理费用率同比下降2.60个百分点至14.75%，费用结构有所改善。
　　 现金储备充裕，财务状况稳健。截至2026年9月末，公司货币资金为133.48亿元，较2025年末增加15.26亿元；交易性金融资产为20.92亿元，两项合计154.40亿元，占总资产的57.41%。2026年第三季度，公司经营活动现金流量净额为20.73亿元，上年同期为-3.83亿元。
　　 AI视听内容逐步落地，数字教育业务加快推进，探索出版内容多元化变现。据DataEye，公司设立中南百景布局AI剧及AI互动影游，联合芒果TV推出AI仿真人剧《神·笔》。该剧由刘慈欣担任文学监制，改编自知名科幻作家陈楸帆同名小说，当前在芒果TV播放量超过1亿次。数字教育方面，公司依托教材教辅、版权及教研资源，持续推进AI教育智能体应用，并于9月审议通过设立全资子公司中南知了，推动教材教辅内容结构化、数字化转化，探索智能批阅、学情诊断及个性化推题等服务。
　　 投资建议：公司为出版行业的龙头公司，主业经营稳健，财务基础扎实，具备持续分红能力，在市场波动及资金风险偏好下降的环境下具备配置吸引力。预计公司2026年/2027年/2028年营收为124.36亿元/126.07亿元/128.24亿元，归母净利润为15.82亿元/16.56亿元/17.35亿元，EPS为0.88元/0.92元/0.97元，对应PE为13.01倍/12.43倍/11.86倍，维持公司“买入”评级。
　　 风险提示：出生人口下滑；教材教辅及一般图书业务增长不及预期；市占率下滑风险；税收优惠政策变化风险；数字化转型不及预期。